炒白銀亂象起底：投資軟件有貓膩

據(jù)，不同風險偏好的會員單位有不同的操作。會員單位可以自己直接和投資者“對賭”。這是它的權(quán)利。同時也可以轉(zhuǎn)移風險，在上一級單位購買等量相反方向的單，對沖風險。
　　對賭機制使做市商與客戶爭利
　　對采用和投資者對賭的公司，楊誠分析稱：從某種意義上講，這類做市商公司就是“大莊家”。一方面他們本身掌握了大量的后臺數(shù)據(jù)和最新行情走勢，可以利用大量信息不對稱來盈利；另一方面一旦做市商意識到自己要虧錢了，由于缺乏相應(yīng)的監(jiān)管，往往私下改變游戲規(guī)則，如修改系統(tǒng)數(shù)據(jù)等操作，讓普通投資者虧損從而實現(xiàn)盈利。“所以，對一些不良會員單位來說，他們的做市商平臺還不如賭場。等于他們完全知道了投資者的底牌，然后分頭絞殺。”
　　楊誠對南都記者介紹說，其實很多公司都有類似的操作。投資者獲利就無法套現(xiàn)，會員單位就分頭先殺多頭，再殺空頭。瞬間讓投資者爆倉，這就是為何白銀投資，機構(gòu)希望放大杠桿率的原因。“假設(shè)投資者初始用10萬元的保證金買入1000萬元的白銀，等于交了1%的保證金，如果價格下跌波動超過1%，而貴金屬行情一天在3%以內(nèi)的波動都是很常見的，客戶的10萬元就會因爆倉而瞬間被沒收。就算客戶判斷對了方向，做市商也會通過后臺修改數(shù)據(jù)，先讓行情下跌超過1%，等客戶爆倉后再讓行情往上走。這些內(nèi)容，只有圈內(nèi)人士知道，普通投資者無法掌握。＂
　　“所以投資者經(jīng)常會看到很多貴金屬做市商的行情界面出現(xiàn)上躥下跳的波動，并不是真的行情走勢，而是做市商刻意為之的結(jié)果。”他分析稱，“虧了之后想翻本，再入金，結(jié)果，越虧越多。很多投資客都有類似自己投資白銀的經(jīng)歷。其實在他選擇做市商高杠桿的投資時，就已經(jīng)注定虧損的后果了。”
　　楊誠指出，一般這類做市商對賭平臺大部分本身實力較弱，在客戶指令較少的時候，會用自己的資金與客戶交易，一旦出現(xiàn)不利于自身的客戶訂單時，這些做市商往往通過修改后臺數(shù)據(jù)或者設(shè)置系統(tǒng)故障，暗中影響交易者的進出場價格，增加投資者的風險。比如現(xiàn)在平臺有1000手賣空，2000手買多，為了達到平衡避免損失，對賭平臺會設(shè)置交易系統(tǒng)只能賣空不能買多，等到單邊行情結(jié)束時再恢復(fù)正常的交易。其次是限制交易和出入金，如美國非農(nóng)數(shù)據(jù)公布等大的行情來臨時，阻礙投資者交易和出入金，甚至是直接關(guān)閉服務(wù)器造成掉線。
　　“根本原因在于做市商與客戶對賭，以達到‘吃頭寸’的目的。所謂‘頭寸’即是客戶的虧損，跟手續(xù)費不同的是，客戶的所有虧損交易平臺并不截留，而是全部返還給