2010年上半年，全球各大市場起起伏伏，股市、大宗商品價格更是不斷下跌，但黃金再次一枝獨秀，屢次創出新高。

　　正當各大機構繼續看多黃金之時，近期黃金突然向下盤整，圍繞每盎司1200美元大關展開激烈爭奪。下半年黃金走勢是否生變？又是什么讓金價如此上下兩難？

　　1200美元“保衛戰”

　　在剛剛過去的2010年上半年，黃金再度跑贏大市，在歐債危機陰影中“傲視群雄”，繼續站上1200美元歷史高位。國內金價更是在股市暴跌近三成的背景下，猛漲12.5％，但進入7月，市場期待金價再創新高之時，黃金卻突然出現調整，1200美元大關岌岌可危。

　　受到投資者保持謹慎態度以及空頭回補的推動，國際現貨黃金價格上周五在紐約市場以每盎司1211.20美元報收，比前周五收盤每盎司1211.05美元上漲0.15美元，漲幅為0.01％，盤中一度跌至每盎司1185.05美元，創出5月24日每盎司1175.98美元以來的新低。

　　中國黃金投資分析師資格評審委員會委員周洪濤認為，現貨黃金價格從6月21日盤中觸及每盎司1264.80美元的歷史高點以來，市場繼續看高黃金，并有很多機構認為金價將直接上沖1300美元歷史關口，國內金價也長時間維持在每克270元以上，但金價又出現了轉向，保持震蕩下跌的態勢，開始了圍繞1200美元的多空爭奪。

　　他分析認為：“這輪黃金下跌有點出乎投資者意料，但還是在情理之中，最近現貨黃金價格震蕩走低與歐元區債務危機局勢趨緩、恐慌情緒減退有關，但黃金上漲動能并沒有減弱，近期黃金消費地區的消費增加也將成為利好，如印度尼西亞和泰國黃金消費都有所增加；印度珠寶商在印度節日來臨前繼續增加庫存，其他亞洲實物黃金投資者在金價回調之際逢低買入，也為現貨黃金價格提供了支撐。”

“金牛”轉向言之尚早

　　高位黃金，變幻莫測。就在幾天前黃金市場的關鍵詞還是1300美元，在歐元區主權債務的蔓延下，很多人相信恐慌情緒會很快推動金價突破1300美元，甚至可上看1500美元；但短短幾天后，1200美元能否守住卻成了金市最關心的問題。那么，連漲10年的黃金大牛市是否已見頂？

　　“實際上黃金市場目前不會見頂，因為基本面還是沒變，國際金融危機以來，最重要的改變是全球貨幣市場體系的重構，包括歐元區危機，也是其中的一個步驟，所以黃金作為唯一的非信用資產，天然硬通貨的獨特地位還將繼續發揮，牛市不會就此結束。”大陸期貨分析師施梁這樣認為。

　　他認為，目前支撐黃金的還是市場波動和恐慌情緒，而上周發布的經濟數據多為利好，歐洲央行