嘉 賓：高賽爾研究中心首席分析師 王瑞雷

　　中國銀行(601988,股吧)深圳分行資深分析師 齊 琳

　　諾亞財富管理中心研究員 宋 軍

　　主持人：中國證券報記者 杜雅文

　　自去年年末，金價最高上沖到1226美元/盎司后開始回調(diào)，今年以來一直處于震蕩整理狀態(tài)。然而最近幾日，金價有沖高跡象。

 　　據(jù)媒體報道，美國證券交易委員會資料顯示，索羅斯基金管理公司在去年第4季，大幅增持全球最大黃金交易所買賣基金“道富財富黃金指數(shù)基金”。今年的黃金投資機會到底有多大？會呈現(xiàn)出什么樣的投資特點？中國證券報記者就此話題采訪了三位嘉賓。

　　王瑞雷：總體而言，黃金的投資機會仍會集中在下半年。

　　齊琳：黃金的收益及波動程度，相比股市、匯市更加平穩(wěn)。

　　宋軍：金價還有上漲空間，但具有不可持續(xù)性。

　　中長期走勢依然樂觀

　　中國證券報記者：在經(jīng)歷約三個月的盤整后，本周三金價上漲觸及六周來最高水平。請問對后市應如何看待？

　　齊琳：本周三金價短暫突破1140美元后，回落至1130美元上方震蕩調(diào)整。如能在1130美元上方企穩(wěn)，金價或展開新一輪升勢，否則可能會回落至1080美元-1100美元。

　　從目前來看，除美國以外的西方經(jīng)濟體復蘇相對疲軟，希臘的債務危機問題會一直使歐元存在巨大調(diào)整壓力，英國經(jīng)濟復蘇前景也不明朗，近期歐元和英鎊仍有較大下跌壓力。若美元保持強勢態(tài)勢，則會令黃金價格承壓。

　　如果就未來一年來看，受通脹預期增強、全球經(jīng)濟形勢等不確定性因素影響，黃金作為較好的避險品種，在多重力量的綜合作用下，仍有一定的上漲動力。黃金的收益及波動程度，相比股市、匯市更加平穩(wěn)。

　　雖然目前金價處于震蕩調(diào)整之中，但從中行深圳分行的紙黃金業(yè)務交易量來看，最近每天人民幣金交易量達到六七百萬元，美元金達到二三十多萬美元的交易量。與去年相比持平，說明投資者仍然對市場關注，市場交易活躍。

　　王瑞雷：現(xiàn)階段金價走勢可謂“高不成、低不就”。短期在美國經(jīng)濟復蘇和歐洲面臨一系列危機的背景下，金價很難越過2009年12月3日的高點1226美元，而低點2010年2月5日1045美元又很難被跌穿。

　　對于黃金價格的中長期走勢我依然很樂觀，因為低利率（實際利率負值水平）、通脹預期（與商品的比價關系）、黃金的超主權貨幣功能（相對于高企的超過警戒線政府赤字）等因素都將在未來凸顯出黃金的流動性、安全性和收益性的投資優(yōu)勢。

　　總體上，2010年黃金均價大致圍繞在1100美元波動