今年上半年，黃金市場處于一輪小牛市之中，國際金價從1060美元/盎司一路上漲，并屢次突破歷史高點，成為上半年表現最好的投資市場。不過，在一路扶搖直上后，近期金價開始出現回調，令市場擔心是否已到價值拐點，對此多位業內人士表示，四季度國際金價將高位盤整，但從長期來看，黃金的上行趨勢不會改變

　　金價呈現高位震蕩自今年年初以來，黃金市場以一種令人仰視的姿態出現在全球投資市場，到了6月中旬金價已經突破1258美元/盎司。雖然在7月歐洲主權債務危機突然惡化的背景下，金價一度跌破了1160美元，但進入8月，黃金市場一改頹勢再次上漲，8月19日，紐約黃金期貨價格再次上漲，報收于每盎司1231.40美元，漲幅0.3％，創下7周最高水平，同時也再次登上久違的1230美元關口。

　　金價的持續堅挺吸引大量資金涌入市場，但與此同時，也有不少投資者開始擔心，在目前的歷史高位上，黃金到底還能漲多久？

　　進入本周以來，國際金價受到美元上漲的影響開始出現微妙變化。周一，國際金價在超過三周的持續上升后首次回落，當天收盤價為1223美元，較上一交易日下跌4美元。8月24日，國際金價勉強維持在1220美元上方。國際金價的回落走勢引發部分投資者拋售黃金，受此影響，8月24日國內各黃金品種成交量大增。上海黃金交易所方面，95金收報269.22元，上漲0.47元，成交2842公斤；99金收報269.25元，上漲0.43元，成交2094公斤；黃金延期交收品種收報268.89元，上漲0.20元，成交6470公斤。

　　未來金價到底是向上還是向下？對此，高賽爾貴金屬分析師龔山強表示，由于歐洲繼續刺激計劃、澳洲大選、經濟面臨二次探底等多重因素的影響，四季度國際金價可能陷入震蕩。

　　8月20日，歐洲央行管理委員會委員兼德國央行行長韋伯表示，歐洲央行應繼續通過無限制緊急貸款措施支持歐元區銀行業，足額維持每周、每月與每三個月進行的再融資操作規模，并于2011年第一季度再決定何時撤出上述非常規流動性措施。韋伯言下之意，便是暗示歐洲將繼續刺激計劃，這個消息也刺激歐元進入下跌通道。

　　龔山強表示，從外匯市場來說，歐元如果維持弱勢，勢必引起美元上漲，這是對黃金十分不利的消息。但近期黃金和美元的相關性已經變弱，因此，就算歐元進入中期下跌通道，并推高美元，也并不一定能夠壓制金價。只是在這期間，黃金可能時而跟隨美元走勢、時而背離美元走勢。在歐洲有可能加大刺激計劃的基礎之上，黃金一方面不能厘清與美元的關系，另一方面也可能受到資金面的支撐。