加息、提高存款準(zhǔn)備金率是“割肉飼鷹”

　　繼2008年10月后，中國能否第二次改變?nèi)蚪鹑谑袌?chǎng)趨勢(shì)呢？

　　在10月19日中國加息后，11月10日，中國再次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，不僅國內(nèi)市場(chǎng)風(fēng)聲鶴唳，國際金融市場(chǎng)也風(fēng)云變色。

　　上周五，A股上證指數(shù)收盤2985點(diǎn)，自11月11日的高點(diǎn)跌去了6.34%，周五一路潰敗，大跌5.16%。11~12日，全球主要股市普跌。受到?jīng)_擊最大的是大宗商品。從11日高點(diǎn)到12日收盤，黃金跌3.45%，原油指數(shù)跌3.92%，倫銅指數(shù)跌4.45%，棉花指數(shù)跌6.38%，玉米指數(shù)跌6.85%，糖11月指數(shù)更是狂跌了21.9%。

　　這表明中國對(duì)農(nóng)產(chǎn)品暴漲的反擊已初見成效。10月底，30萬噸臨時(shí)存儲(chǔ)食用油和21萬噸儲(chǔ)備糖被拋儲(chǔ)。11月8日，多部委正聯(lián)合制定相關(guān)的價(jià)格控漲措施。11月10日，央行再次提高存款準(zhǔn)備金率0.5%。從增加市場(chǎng)供給，到價(jià)格管制，到收縮貨幣流動(dòng)性，反擊可謂“三箭齊發(fā)”。

　　接下來的問題是，中國是否有決心、有能力繼續(xù)調(diào)控農(nóng)產(chǎn)品和房價(jià)？這一次調(diào)控的性質(zhì)和目的是什么？這一輪調(diào)控有可能成為中國經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)折點(diǎn)嗎？會(huì)成為中國改變?nèi)蚪鹑谑袌?chǎng)趨勢(shì)的第二個(gè)拐點(diǎn)嗎？上一個(gè)拐點(diǎn)是在2008年10月份的四萬億救市。

　　這一次加息和再次提高存款準(zhǔn)備金率的主要目標(biāo)不是股市。排在第一位的是農(nóng)產(chǎn)品暴漲，中國超過13億人口，吃飯問題是最大的經(jīng)濟(jì)社會(huì)和政治問題。過去幾個(gè)月，國際農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格飛漲，正嚴(yán)峻挑戰(zhàn)中國的底線；第二位的是房地產(chǎn)泡沫，它是唯一能夠?qū)е轮袊袢毡灸菢邮?0年的泡沫，李克強(qiáng)副總理今年來已再三表明了對(duì)控制房價(jià)的強(qiáng)硬態(tài)度。而目前的股價(jià)上下兩可，不會(huì)構(gòu)成影響決策的重要因素。

　　對(duì)于經(jīng)濟(jì)基本面的影響會(huì)成為決策考慮的因素。而十七屆五中全會(huì)上確定的“十二五”規(guī)劃的基調(diào)：經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，會(huì)給調(diào)控更足的底氣，因?yàn)榧酉⒑吞岣叽婵顪?zhǔn)備金率會(huì)加快優(yōu)勝劣汰，推進(jìn)結(jié)構(gòu)調(diào)整。但是其副作用將相當(dāng)明顯，即在基層金融服務(wù)嚴(yán)重缺位的現(xiàn)狀下，中小企業(yè)的生存將變得更加困難，如果像2008年二、三季度那樣出現(xiàn)大規(guī)模倒閉和失業(yè)的情況，會(huì)動(dòng)搖調(diào)控的意志。

　　此次調(diào)控，就國際環(huán)境而言，有其對(duì)沖發(fā)達(dá)國家流動(dòng)性泛濫的必然性。美國采取第二輪量化寬松政策，流動(dòng)性泛濫，涌向中國等新興市場(chǎng)國家；而歐洲又新發(fā)生愛爾蘭危機(jī)，12月份西班牙、葡萄牙不排除還會(huì)出問題，也需要?dú)W洲央行的救助，其救助的方式也只能是注入更多的流動(dòng)性；日本和英國的財(cái)政債務(wù)壓力越來越大，也勢(shì)必采取更泛濫的貨幣政策。至少在2012年美國國債到