布雷頓森林國際貨幣體系的核心內容是：

　　①美元是是主要的國際儲備貨幣，國際貨幣結算的基礎。

　　②美元與黃金直接掛鉤，其他貨幣與美元掛鉤，美國承擔按每盎司35美元的官價兌換黃金的義務。

　　③實行固定匯率制。各國貨幣與美元的匯率，一般只能在平價的1％上下的幅度內波動，因此黃金也實行固定價格制，如波動過大，各國央行有義務進行必要的干預，恢復到規定的范圍內。

　　布雷頓森林體系實際上是一種國際金匯兌本位制，美元成了黃金的“等價物”， 各國貨幣只有通過美元才能同黃金發生關系。因此，布雷頓森林體系是以美元和黃金為基礎的金匯兌本位制。

　　布雷頓貨幣體制中，黃金無論在貨幣流通功能還是在國際儲備功能方面的作用都被限制了，美元成為世界貨幣體系中的主角，但同時黃金是穩定這一貨幣體系的最后屏障，黃金的兌換價格及流動都仍受到各國政府非常嚴格的控制，黃金的市場定價機制難以有效發揮作用，黃金實際上被美元囚禁在了牢籠里。

　　5. 布林頓森林體系崩潰后的黃金

　　60年代，美國國際收入情況惡化，美元出現不可抑制的通貨膨脹，美元的信譽受到極大的沖擊。同時，歐洲各國經濟復蘇，財富增長。此時，黃金成為資產保值的最好選擇，于是歐洲各國紛紛向美國兌換黃金，使美國政府承諾的美元同黃金的固定兌換率日益難以維持。到1971年，美國的黃金儲備減少了60％以上。美國政府被迫放棄按固定官價美元兌換黃金的政策，各西方國家貨幣也紛紛與美元脫鉤，布雷頓森林國際貨幣體系逐步崩潰，金價由此進入由市場自由浮動定價的時期。

　　在一定程度上講，黃金的商品屬性由此步入了歷史上升軌道。

　　6. 黃金進入非貨幣化時代

　　1976年，國際貨幣基金組織通過《牙買加協議》并在兩年后對協議作了補充修改，確定了黃金非貨幣化。主要內容有：

　　① 黃金不再是貨幣平價定值的標準；

　　② 廢除黃金官價，國際貨幣基金組織不再干預市場，實行浮動價格；

　　③ 取消必須用黃金同基金進行往來結算的規定；

　　④ 出售國際貨幣基金組織的1／6的儲備黃金，所得利潤用來建立幫助低收入國家的優惠貸款基金；

　　⑤ 設立特別提款權代替黃金用于會員之間和會員與國際貨幣基金組織之間的某些支付。（特別提款權：國際貨幣基金組織創設的一種儲備資產和記帳單位，亦稱“紙黃金”。特別提款權定值是和“一籃子”貨幣掛鉤，市值不是固定的。）

　　黃金非貨幣化之后，它作為世界流通貨幣的職能降低了，但是，黃金并沒有完全退出貨幣領域。黃金的貨幣職能依然遺存：仍有多種法定面值的金幣發行、流通；黃金價格的變化仍然是衡量貨幣的有效工具，是人們評價經濟運行狀態的參照物；金仍然是重要的資產儲備手段。用黃金進行清償結算實際上仍然是公認的唯一可以代替用貨幣進行往來結算的方式。特別提款權的推進遠遠低于預期，目前黃金仍然是國際上可以接受的繼美元、歐元、英鎊、日元之后的第五大硬通貨。

　　同時，黃金的金融屬性并沒有減弱，當今黃金仍作為一種公認的金融資產活躍在金融投資領域，充當國家或個人的儲備資產。可以說黃金是一種特殊的商品、保值的手段和投資的工具，集商品功能和金融功能于一身。

7. 金融危機后的黃金角色

　　在不久前的金融危機中，黃金作為避險資產的作用一顯身手，在國際金融體系不穩定的情況下其金融屬性略勝一籌，但隨著金融體系的穩定，黃金的商品屬性將逐漸占據上風，主導金價的沉浮，歷史數據亦顯示，1973年至今，美元指數和倫敦金的相關系數絕對值遠遠小于倫敦金和NYMEX原油期貨的相關系數絕對值，這說明從長期在金價的波動中，黃金的貨幣屬性不及商品屬性發揮的作用大。

在今年上半年黃金牛市行情中，投資性需求推動了金價的大漲，黃金作為商品的投資保值功能凸現；目前在美元地位搖搖欲墜、國際經濟喜憂參半的大背景下，黃金依然表現堅挺，這在很大程度上取決于黃金作為商品固有一定的價值。因此可以說自國際貨幣高臺之上退下后，黃金憑借其固有的商品屬性進行華麗轉身，成為國際經濟大潮沖獨具特色的投資性商品，其商品屬性將在日后國際經濟的滄海橫流中漸顯英雄本色。

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