至關(guān)重要的作用。

　　近年來，通過貿(mào)易順差等途徑積累了大量外匯儲備的新興國家，面對弱勢美元，勢必將在美國國債等美元資產(chǎn)以外，拓展更多的投資渠道，而黃金可能會是這些國家央行重要的考量之一。事實上，近10年來，伴隨著美元的下跌和金價上漲，黃金ETF的持倉量也呈現(xiàn)出持續(xù)、快速的增長態(tài)勢，反映出黃金的投資需求在不斷攀升。

　　另外，美國為呵護(hù)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇采取的低利率政策，和新興國家乃至歐盟為了抑制通脹采取的加息舉動，使得美元和其他貨幣之間的利差持續(xù)存在甚至擴(kuò)大，令美元對于投資客的魅力不斷減弱。美元的低利率環(huán)境，令持有黃金的機(jī)會成本降低，從而增加黃金作為投資工具的吸引力。

　　從供需來看，隨著經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展，渣打預(yù)測中印兩國人均收入在2030年將達(dá)到美國的30%左右。考慮到該因素與黃金價格在過去10年來表現(xiàn)出的高度相關(guān)性，來自兩國的強(qiáng)勁需求有望成為支撐黃金價格的重要因素。另外，由于本幣兌美元長期升值的趨勢比較確定，在國際市場上以美元定價的黃金對于中國和印度這兩大傳統(tǒng)消費大國來說顯得更便宜，這有可能進(jìn)一步刺激兩國的黃金消費。

　　綜上所述，未來數(shù)年，美國的貨幣政策和美元的長期趨勢、新興國家外匯儲備的配置，以及來自于傳統(tǒng)黃金消費國的需求，將繼續(xù)支持本輪黃金大牛市行情。