近期，歐債危機的相關消息成為主導金價走向的主要因素，黃金的商品屬性凸顯，然而其避險功能也并未完全喪失。目前金價在1680—1800美元區間振蕩，整理中樞由1700美元一線反彈至1750美元一線。在歐債危機全面爆發概率降低、全球經濟增速放緩、各國央行開啟寬松貨幣政策周期的背景下，黃金終將“發光”，再次充分發揮其避險和保值功能。

　　歐盟峰會或將取得實質性進展

　　在歐債危機持續蔓延、核心國家瀕臨淪陷、歐元區處于解體邊緣之際，本周五即將召開的歐盟峰會便備受市場矚目。德國與法國想在歐盟峰會上推動修改現有的《歐盟穩定與增長公約》，以加強歐元區成員國的財政紀律，建立自動懲罰機制并允許歐盟委員會監督歐元區各國財政預算，這意味著歐元區朝向更緊密財政與經濟協調邁出第一步，標志著歐元區成立17年來經歷的首次巨大變革。事實上，歐債危機的根源就在于歐元區實行統一的貨幣政策和分化的財政政策導致了整體的結構性失衡，進一步加強財政監管有助于防止各成員國由于可以輕松獲得救助而產生的道德風險，為各項救助措施的順利實施做好鋪墊，使歐債危機能夠長期、根本地得到解決，這樣也可以減小德國等施救國家的顧慮，因為其他國家是不愿盲目無償為危機國家買單的。由于所需經濟成本巨大，歐元區解體的可能性不大，只有通過加強財政監管、落實懲罰措施，各項救助措施才能順利實施。

　　全球經濟增長面臨風險

　　雖然美國11月ISM制造業PMI指數回升，失業率超預期下降，10月新屋銷售和建造支出都有小幅增長，但是歐債危機快速惡化，就業和房地產市場持續低迷，工資稅減稅等政策到期抑制消費，都將會是阻礙美國經濟持續復蘇的風險點。此外，歐元區經濟出現衰退的概率極大，由于債務危機下歐元區各國不得不緊縮財政，使得經濟增速放緩，導致債務問題更難解決，陷入惡性循環。同樣，由于歐元區銀行持有大量國債且面臨減記損失，限制了其放貸能力，也對實體經濟造成負面影響。

　　各央行開啟寬松貨幣政策周期

　　隨著上周六大央行下調美元流動性掉期利率，中國人民銀行調降存款準備金率，以及前期印尼央行、巴西央行、澳大利亞央行、羅馬尼亞央行、歐洲央行宣布降息，更早還有土耳其、以色列、瑞典的央行先后宣布降息，各國央行寬松貨幣政策周期開啟，這意味著全球將迎來寬松的貨幣政策環境，會加重各國貨幣貶值的風險，使得黃金的保值功能凸顯，對金價是極大的利好。本周將有四大央行公布利率決議，其中澳洲聯儲和歐洲央行降息概率較大，