美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議變數(shù)多 投資者中秋輕倉(cāng)過(guò)節(jié)是上策

中線多單應(yīng)減持。

　　“美聯(lián)儲(chǔ)縮減QE的預(yù)期市場(chǎng)已經(jīng)有所消化，除非超預(yù)期，否則對(duì)市場(chǎng)影響有限，這次不太可能出現(xiàn)2008年那樣節(jié)后連續(xù)跳空暴跌的行情。”陶金峰稱。

　　周珞晏指出，短期內(nèi)影響商品價(jià)格包括三方面因素：美國(guó)貨幣政策影響的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好、發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)基本面狀況、以及中國(guó)的經(jīng)濟(jì)狀況。由于前期市場(chǎng)對(duì)聯(lián)儲(chǔ)緊縮的預(yù)期可能有所過(guò)頭，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議推動(dòng)市場(chǎng)預(yù)期修正從流動(dòng)性的角度有利于全球商品市場(chǎng)，商品價(jià)格能否上行還需要看基本面的因素，部分品種例如原油前期由于地緣政治的風(fēng)險(xiǎn)因素油價(jià)出現(xiàn)大漲，未來(lái)可能面臨相對(duì)較弱的基本面；另外部分品種仍需要看短期中國(guó)的經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勢(shì)是否能夠得以延續(xù)。

　　中證期貨研究所副總經(jīng)理劉賓表示，對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議，市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)就在于QE退出路徑，由于最近兩周美國(guó)就業(yè)數(shù)據(jù)不太理想，因此預(yù)計(jì)本次的議息會(huì)議直接出臺(tái)縮減QE的概率在減少，即便QE減持明朗，但預(yù)計(jì)執(zhí)行也會(huì)在9月之后，且減持量可能低于市場(chǎng)預(yù)期，最大可能是從10月開(kāi)始縮減100億美元，這樣的節(jié)奏應(yīng)該對(duì)市場(chǎng)影響不大。

　　劉賓稱，雖然全球經(jīng)濟(jì)略顯企穩(wěn)，但需求的改善仍是一個(gè)漫長(zhǎng)的過(guò)程，大宗商品總體過(guò)剩的局面還是沒(méi)有扭轉(zhuǎn)，這將繼續(xù)抑制市場(chǎng)走勢(shì)，預(yù)計(jì)大宗商品下行概率偏大。在這樣的背景下，建議商品持倉(cāng)還是以空頭思路為主，但是美聯(lián)儲(chǔ)公布決議時(shí)間正好是國(guó)內(nèi)休假，如果會(huì)議結(jié)果遠(yuǎn)低于市場(chǎng)預(yù)期，也不排除帶動(dòng)商品短線反彈可能，因此持倉(cāng)過(guò)節(jié)的空方也應(yīng)注意保護(hù)，盡量輕倉(cāng)過(guò)節(jié)。