黃金牛市會“終結”嗎？ 投資預測也總是難靠譜

黃金將成為美國經濟的晴雨表，美國經濟好轉，金價向下，反之則向上。事實表明，今年金價的上沖力道在衰減。

　　黃金是內地個人投資者最為喜歡的投資標的之一。看多黃金者遍地都是，只是股神巴菲特一貫不喜歡黃金。即使在黃金上漲至1900美元/盎司，創下金價歷史紀錄時，巴菲特還是明確告訴投資人，他不喜歡黃金。

　　他認為，全世界的黃金放在一起，大概可以鑄成一個高67英尺的巨大金塊，但不會生產出任何東西。全世界的黃金現在總價近8萬億美元，全美的耕地總價才2萬億美元。全世界的黃金不僅可以買下全美的所有耕地，再加上10個埃克森石油公司，還能剩下1萬億美元。

　　內地投資者對黃金有一種天然的看多情緒。今年黃金投資并沒有帶來喜出望外的收益。在港上市的全球最大的黃金實物ETF—SPDR金（02840.HK）,截至12月14日，年內上漲8.3%；而同期追蹤納指100指數的國泰納指QDII基金上漲14.4%；上市5年多，凈值仍被腰斬的上投摩根亞太優勢(377016,基金吧)QDII基金，今年上漲15%，贏了金價近一倍。

　　顯然看多黃金，偏好黃金投資，并不能給投資人帶來額外的收益。目前的金價在1680美元/盎司至1700美元/盎司間波動，離2011年創下的金價紀錄，已跌去5%左右，面對這樣的金價，手握數十億美元現金的股神巴菲特，仍然不買黃金，盡管美元量化寬松進入第四季，他還是要回購今年上漲20%，股價高達13多萬美元1股的自家股票伯克希爾-哈撒韋（BRK.A），該股的市盈率目前為16倍。

　　高盛提出此輪黃金多頭行情可能在2013年終結，但給出的預期金價也不是一個向下的暴跌，而是修正它先前給出的預測價格。高盛曾預測明年金價為1940美元/盎司，現修正為1800美元/盎司，2014年為1750美元/盎司。假如高盛的預測是合乎金價走勢，那么金價明、后年的漲幅則十分有限了，離目前的金價僅5%左右，比今年的收益將減少三成。

　　此外，高盛還給出了另一個預測，假如美元在明年中止寬松，2014年底金價將跌至1625美元/盎司，假如經濟成長轉強，2014年底金價將跌至1500美元/盎司。黃金將成為美國經濟的睛雨表，美國經濟好轉，金價向下，反之則向上。

　　金價上漲乏力，已從近期美聯儲推出新寬松政策后顯現無遺。近期黃金、白銀、鉑金均沒有出現上漲行情，而是不斷向下，甚至面臨技術層面的牛熊公界線，黃金類股票基金更是今年投資的大輸家。全球最為著名的貝萊德世界黃金基金，運作達19年之久，目前基金規模達80億美元，但今年（截至12月14日）虧損6.3%,而它過去10年，15年的收