黃金繼續走低可能較大

上周黃金沖高大幅回落，白銀進一步下跌再創調整新低。過去兩周以來烏克蘭東部局勢持續惡化黃金震蕩走高，上周再次強勢高開，周一傍晚俄羅斯外長拉夫羅夫講話暗示不會出兵烏克蘭東部后，烏克蘭局勢引發重大風險可能降低，大幅回落，周四俄烏美歐盟四方外長就呼吁解散武裝部隊、撤離被占領街道和大樓等達成一致，以緩和烏緊張局勢。這標志自俄兼并克里米亞以來，各方邁出實質性第一步。風險繼續緩和黃金空頭形勢進一步增強走低。由于烏克蘭引發重大擔憂的可能降低緩和需求擔憂，白銀較黃金稍強。技術面黃金確認了1330附近短線壓力，再次跌向1270可能增大，白銀之前確認20.5附近壓力后，再次跌向前期新低，弱勢明顯。

　　臨近月末本周市場沒有重要的財經大事和經濟數據，烏克蘭危機緩和后行情還是兩個焦點，一是市場對美國經濟前景預期越來越樂觀，以及美聯儲政策收緊的壓力，強勢利好美元利空金銀，金銀中期承壓突出。二是歐央行雖然有可能繼續放松貨幣政策，從資金面利好金銀。

　　烏克蘭危機已經大幅緩和和經濟數據、政策支持美元前景進一步樂觀，對金銀構成了雙重利空，特別是這次美元升值預期是結束了長期無限期無限量寬松之后的升值，所以很可能是美元中長期的改善，對金銀利空的時間和力度都不小，中期維持弱勢可能較大，近期我們一再這樣提醒。不過由于歐央行可能降息甚至進行量化寬松，俄羅斯和美國在烏克蘭的斗爭還沒結束，所以金銀我們也不敢大幅快速的看空！由于烏克蘭引發重大擔憂降低緩和需求壓力以及歐央行可能放松貨幣政策對白銀利好更明顯，所以短期白銀比黃金稍強的局面可能繼續維持。

　　整體看，黃金我們繼續建議逢高做空，下看1270(TD價格254左右)，白銀暫時建議觀望，如若黃金在1270附近或者以下，白銀可以謹慎考慮短線多單，暫時不再支持繼續做空白銀。