耶倫為何對通脹視而不見 黃金何以從中尋求契機

　　由于本周三(6月18日)公布的美國CPI數據強勢升至一年半高位(年率提升2.1%),但美聯儲主席耶倫隨后在新聞發布會上卻將其描述為“雜音”，并暗示聯儲并不擔心物價的加速上行態勢，奠定了本次利率決議鴿派的基調。不過，這是否真意味著耶倫對通脹視而不見，而黃金又該如何從中尋到指引。

　　周四(6月19日)凌晨美聯儲如逾期將每月購債規模繼續縮減100億美元，至350億美元(其中每月購買150億美元抵押貸款支持證券MBS，200億美元國債)，而針對市場密切關注的升息時間表，此次官方聲明中也沒有給出任何暗示，只不過是老調重彈：經濟數據的改善可能令美聯儲更早加息。

　　而在隨后美聯儲主席耶倫(Janet Yellen)的新聞發布會上，盡管耶倫的講話并未引起金融市場的過大波動，但其中一句話卻為本次的利率決議烙下了鴿派的印章，導致美元在稍后的時間里接連下挫，而金銀卻在周四分別暴漲逾3%以及4%。

　　那么，這句令市場津津樂道的話究竟是什么？

　　由于本周三(6月18日)公布的美國CPI數據強勢升至一年半高位(年率提升2.1%),但耶倫卻將其描述為“雜音”，并暗示聯儲并不擔心物價的加速上行態勢，令市場著實吃了一驚。

　　耶倫表示，近期美國CPI的確有一點偏高，但我認為近期CPI數據有些過于“喧囂”，需要記住的是，通脹正一直朝著委員會所預期的那樣發展。

　　耶倫還稱，委員會預計通脹將逐步向2%的目標靠攏，我們已經看到近期通脹數據的發展。這暗示隨著時間的推移，通脹將逐步開進2%的目標，這也完全符合此前委員會的預期，而且這樣預期只發生了很小的改變。

　　很明顯，從字面上來看，耶倫和委員會似乎都忽視了近期通脹持續上行的風險。正如下圖顯示，自2014年開始美國食品及天然氣價格就開始顯著增長，并已經觸及到了美聯儲2%的升息門檻，而耶倫卻只用“噪音”一次涵蓋而過。