對沖基金著迷黃金 9月將是最關鍵的一個月

到逾40公噸，錄得歷史新高。黃金已經突破了1640美元這一重要阻力，但需要獲得更堅硬的支撐。美元走強令黃金受阻，而印度需求依然疲軟。"

巴克萊資本表示："我們認為杰克遜霍爾會議過后的9月，將是黃金的關鍵月。"

同時巴克萊首席美國經濟學家Dean Maki日前表示，美聯儲主席伯南克料不會在杰克遜霍爾會議上給出一個強硬的立場，且因該機構預計下半年美國經濟將改善，因此9月或此后，美聯儲也不會啟動QE3。

Maki稱："在8月非農報告公布前一周，如果伯南克給出一個很強硬的立場，將是奇怪的。"

他預計，美國8月非農就業人口將增加15萬人，而他認為，這一水平的增速將足以遏制其采取新的資產購買計劃。

他稱："我們預計9月不會有QE3，此后也不會有，因為我們預計下半年數據將更為強勁。"

黃金凈多頭一周增倉27% 對沖基金借道抽身垃圾債泡沫

2月底以來，全球對沖基金第一次對黃金投入如此高的熱情。

美國商品期貨交易委員會(CFTC)最新數據顯示，截至8月21日當周，對沖基金黃金凈多頭頭寸較前一周猛增24929口(1口為100金衡盎司)，增幅占到對沖基金黃金凈多頭頭寸總持倉的27.2%。

8月27日，COMEX黃金期貨12月合約價格則順勢在盤中創下1679.3美元/盎司的三個月以來最高值。

只是，在美聯儲盡快推出第三輪量化寬松貨幣政策(QE3)助漲黃金的名義下，對沖基金卻正抓緊抽身美國高收益率債券(俗稱“垃圾債”)泡沫。

抽身美國垃圾債泡沫

今年以來，資產管理規模達到6170億美元的美盛環球資產管理公司(下稱“美盛集團”)一直加碼美國高收益債券。

美盛集團中國及香港零售業務主管曾劭科說，原因是除了高收益債券收益率要比國債收益率高出近6%-8%，受益美國企業現金存款超過創紀錄的2.11萬億美元，去年以來高收益債券的違約率僅為2.8%，遠低于歷史平均水準4.5%。

然而，曾劭科很快發現，短短8個月內，美國高收益債券投資泡沫正趨向破裂邊緣，首先是今年新發行的高收益債券(垃圾債)規模高達1840億美元，僅次于2010年歷史最高值2640億美元；其次，如今平均收益率已跌至6.6%，接近歷史新低。

“在對沖基金界，圍繞高收益債券投資泡沫何時破裂的爭議沒有間斷。”一家商品投資型對沖基金經理張剛說，對沖基金比較認可的一條泡沫破裂分水嶺，是高收益率債券收益率不能跌破6%。

然而，一些瀕臨倒閉的公司8月發行的高收益債券票面收益率早已跌破5%。

慶幸的是，上周四美聯儲8月公開市場委員會(FOMC)會議紀要，意外暗示如果美國經濟沒有大幅改善，美聯儲將很快采取新一