非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)不佳推升金價(jià) QE下一步何去何從

時(shí)間周三(1月8日)公布會(huì)議紀(jì)要，稱大多數(shù)委員希望在首次縮減量化寬松(QE)政策時(shí)“謹(jǐn)慎行事”，采用“審慎的步伐”。會(huì)議紀(jì)要指出，F(xiàn)OMC強(qiáng)調(diào)購(gòu)債步伐并不在預(yù)設(shè)的軌道上，取決于經(jīng)濟(jì)和購(gòu)債計(jì)劃的效果，并希望避免將最終加息只與失業(yè)率緊密聯(lián)系在一起。

　　部分成員擔(dān)心縮減QE速度將導(dǎo)致金融環(huán)境趨緊，并在低通脹率形勢(shì)下縮減QE3的適當(dāng)性；但大多數(shù)成員認(rèn)為，在就業(yè)市場(chǎng)形勢(shì)更好的情況下放緩資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)速度適當(dāng)，并稱QE政策的效果可能會(huì)隨著資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃的推進(jìn)而衰減。與此同時(shí)，F(xiàn)OMC部分其他成員希望12月能更大程度地縮減購(gòu)債，以便更快地結(jié)束QE計(jì)劃。

　　投行預(yù)計(jì)2014年黃金價(jià)格不會(huì)出現(xiàn)明顯復(fù)蘇

　　黃金礦業(yè)服務(wù)公司(GFMS)貴金屬分析師Andrew Leyland日前發(fā)表評(píng)論稱，預(yù)計(jì)2014年黃金價(jià)格仍趨于下行，實(shí)物金對(duì)黃金價(jià)格的下跌起不到什么明顯的緩沖作用，而機(jī)構(gòu)以及對(duì)沖基金已經(jīng)一步步拋棄了黃金。預(yù)計(jì)2014年黃金均價(jià)將從2013年的1411美元/盎司下滑至1225美元/盎司。

　　Andrew Leyland表示，相信2014年黃金將持續(xù)處于整理態(tài)勢(shì)，因?yàn)辄S金市場(chǎng)正在適應(yīng)新的驅(qū)動(dòng)因素。黃金與其他諸如債券之類的股本類資產(chǎn)相比明顯表現(xiàn)不佳。如果2013年市場(chǎng)開(kāi)始將美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)結(jié)束寬松政策計(jì)入黃金價(jià)格，在2013年所見(jiàn)到的機(jī)構(gòu)以及對(duì)沖基金大量離開(kāi)黃金市場(chǎng)，這個(gè)趨勢(shì)在今年、或者說(shuō)直至2016年之前都不會(huì)發(fā)生大的轉(zhuǎn)變。黃金需要實(shí)物金需求的支撐，以再次驅(qū)動(dòng)價(jià)格走高。但是目前所見(jiàn)的全球?qū)嵨锝鹦枨笏�平�(jīng)]有辦法成為支撐黃金價(jià)格走高的關(guān)鍵因素。

　　繼伯南克之后，耶倫將接任美聯(lián)儲(chǔ)主席一職，此前耶倫表現(xiàn)出了對(duì)非常規(guī)貨幣政策手段的傾向，但是耶倫并不一定“對(duì)黃金有利”。耶倫也贊成寬松縮減，只要美國(guó)經(jīng)濟(jì)情況、就業(yè)數(shù)據(jù)允許，因此年內(nèi)寬松縮減或?qū)⒗^續(xù)延續(xù)下去。不過(guò)任何高于或者低于市場(chǎng)預(yù)期的意外表現(xiàn)對(duì)黃金的影響可能都會(huì)比較有限。

　　預(yù)計(jì)2014年一季度的黃金走勢(shì)可能是一年中最強(qiáng)的，因?yàn)檫@個(gè)季度是中國(guó)傳統(tǒng)的季節(jié)性黃金需求強(qiáng)勢(shì)的時(shí)候。中國(guó)近期的黃金需求可以說(shuō)“非常有趣，因?yàn)槿匀挥性S多人正在買(mǎi)入”。不過(guò)隨著黃金價(jià)格的調(diào)整，預(yù)計(jì)如去年般大量的黃金買(mǎi)需就不復(fù)存在了。去年的中國(guó)黃金消費(fèi)需求中存在著大量的庫(kù)存建立，因?yàn)樵S多新的黃金珠寶店鋪在中國(guó)開(kāi)張，因此即使中國(guó)今年一季度黃金消費(fèi)需求依然強(qiáng)勢(shì)，較去年同期也會(huì)出現(xiàn)下滑。

　　印度方面，Leyland表示，印度的經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)，但是盧比依然疲軟。在黃金進(jìn)口限制逐步解除之前，該國(guó)貨幣必須