金價陷入QE3"審美疲勞" 跌穿1700美元概率增大

持85噸，占總持倉量6.3%，這一階段金價漲幅超過8%。

　　劉波表示，世界各大黃金專業投資機構增持對金價正面的影響，而金價上漲也給予這類機構增持動力。各大機構對黃金總體增持是必然的；第一，這折射了主要投資機構對未來經濟前景擔憂。目前，美國經濟數據好轉或是為了配合大選，甚至有人質疑數據的真實性。第二，對QE3結果并不十分看好；首先，QE3在增加市場貨幣量的同時起到示范效應，造成全球性嚴重通貨膨脹。其次，QE3并不能根本解決美國經濟危機，前兩次量化寬松政策效果已有所體現。因此，長期來看，黃金避險功能仍有很大發揮空間。

　　肖磊表示，機構對黃金偏好并不是本輪QE3有預期之后才開始的，自2004年開始，美國就開始推出黃金投資專業ETF基金，截至目前，全球這類針對實物黃金市場的專業基金公司總計接近兩千噸黃金，其中包括市場比較熟悉的一些投資大鱷，例如：索羅斯、鮑爾森、羅杰斯等。而黃金作為一種由普遍需求推動的抗通脹保值資產，長遠來看，其支撐因素依然依靠紙幣貶值帶來的通脹預期。

　　后市仍有創新高可能

　　面臨四季度全球風險點的匯集，后市金價仍面臨上攻可能。劉波表示，金價經過回調后，繼續上漲可能性仍然很大。首先，從ETF持倉情況可知，機構對黃金持有量仍保持高位。其次，無論是奧巴馬或者羅姆尼執政，都不可能迅速扭轉美國經濟危機局面。最后，全球性債務危機仍有擴大態勢，歐洲甚至日本均處在危險邊緣，而中國的經濟結構調整阻力巨大，前景難言樂觀。

　　肖磊表示，按照季度來判斷黃金中長線走勢，明年第一季度可能是全球通脹預期最為嚴重的時間點，屆時黃金可能創出歷史新高，或突破每盎司2000美元整數大關。至于近期行情，如股票、外匯等資產的短期機會已經超越了黃金等避險市場，持續流入黃金市場資金會迅速減弱，國際金價因此掉頭向下，跌穿1700美元概率較大，但也開始醞釀年內第二次入場機會。