筆者認(rèn)為，美元強(qiáng)黃金弱雖然短期內(nèi)有可能違背這樣的規(guī)律，但從長期來看仍然是有效的。當(dāng)前美元走強(qiáng)的局面已經(jīng)奠定，短期內(nèi)美元的強(qiáng)勢是不會輕易改變的，這是因為，其一，美國經(jīng)濟(jì)形勢一片大好，各項經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)均煥發(fā)出活力，QE政策也如期的結(jié)束，來自內(nèi)部的助力不斷幫助美元指數(shù)創(chuàng)造新高。
其二，除卻美國之外全球經(jīng)濟(jì)一片蕭條，歐洲仍在通縮的泥潭中深陷不能自拔，日本不得不通過擴(kuò)容QQE來刺激經(jīng)濟(jì)，中國更是意外宣布降息，其它新興市場更無需多言，這在一定程度上也未美元的走強(qiáng)創(chuàng)造了條件。
其三，如下圖，從美元指數(shù)的形態(tài)上來看，長期上漲的技術(shù)圖形已經(jīng)確立，目前美元指數(shù)交投于88.60一線，其長期上漲目標(biāo)有望指向92-93。從圖中可以看到，美元指數(shù)自今年五月來始終處在加速上行的通道中，10月初盡管一度受阻回到當(dāng)時76.4%的回撤位84.88附近，但此后仍強(qiáng)勢上揚。目前美元指數(shù)已經(jīng)成功的上破1.236%的目標(biāo)位88.58，即使后市出現(xiàn)回落，美指也會在10月初的高點86.78附近獲得強(qiáng)勁支撐。就長期走勢而言，美元指數(shù)后市很可能進(jìn)一步測試圖中藍(lán)色標(biāo)注的上行通道上軌區(qū)域，若能上破，則有望進(jìn)一步升至1985年以來的重要下行趨勢線阻力，也就是92-93關(guān)口之間。
美元走強(qiáng)已經(jīng)是不爭的事實，那么，黃金為什么會走弱呢？筆者用一張圖來解釋一下黃金的弱勢，下圖是黃金1個月遠(yuǎn)期利率(GOFO)，其在上周五跌至 -0.5%，而1年遠(yuǎn)期利率則跌至2000年以來的最低水平，同樣變?yōu)樨?fù)值，這表明了黃金市場可能會在長時間內(nèi)面臨供應(yīng)短缺。然而，在黃金這樣的短缺狀況下，金價卻仍然處在非常低迷的水平不得不令人深思。
這是因為，當(dāng)前在黃金市場上根本沒有大規(guī)模的買家，畢竟除了俄羅斯央行，其他國家的央行是不會在公開市場買入黃金的，央行作為全球最主要的黃金買家都無動于衷，更別說其它投資者了，再加上今年在實物黃金上的需求同比去年下降了很多，黃金幾乎成為無人問津的產(chǎn)品，所以，黃金價格呈現(xiàn)弱勢的局面也就見怪不怪了。
