白銀反彈面臨三座大山

行情回顧：

　　上周五大圓銀開盤3878元/千克，最高3926元/千克，最低3866元/千克，收于3901元/千克，全天漲幅0.25%。總體來看，上周五白銀受到獲利了結行情影響，形成帶較長上影線的陽線。上周白銀累計下跌2.33%，下跌93點，空頭雖然維持優勢，但與前一周比已經有所緩解。

　　焦點事件分析：

　　珠寶店出現排隊購買黃金日本總務省公布數據顯示，日本2月通脹數據繼續保持較溫和的升幅，表明日本抗通縮仍在繼續取得進展，或緩解日央行加大放寬政策壓力。從數據看，2月全國CPI月率持平，而2月全國核心CPI年率上升1.3%，為連續第三個月維穩升勢。2月失業率降至3.6%逾六年低位，求才求職比升至逾六年高位，顯示勞動市場活躍。不過4月1日起，日本將本國消費稅由5%提高到8%，該舉措可能會為良好的持續寬松狀態造成一定阻礙。銀合分析師李昊認為，日本提高消費稅意味著安倍經濟學的徹底失敗。若消費稅提高，必然影響民眾消費熱情，影響本國內需，從而對安倍的寬松政策造成反向影響。有媒體報道日本4月1日提高消費稅稅率前夕，日本的盛況。日本某品牌珠寶旗下7家店面的黃金銷量本月增長超過500%。在銀座的旗艦店，人們不惜排隊3小時購買金條。顯然日本國民不但恐懼日元貶值，也恐懼消費稅提高。

　　美國商務部上周四 (3月27日) 公布的數據顯示，美國2013年四季度GDP數據終值上修，其中消費者支出比之前估算的更為強勁，表明在遭遇惡劣天氣之前美國經濟基礎在增強。這一數據又給市場打了一針強心劑。而本周非農市場預期也非常樂觀，花旗表示，受益于寒冷天氣的減退，美國3月非農就業可能大幅增加至24萬，并在未來幾月內持續增加，有可能出現30萬以上的新增就業人口。如此美好的預期對貴金屬顯然不利。這也是貴金屬市場多頭目前比較顧忌的方面。銀合分析師李昊認為，本周非農數據走好的概率極高，而這種數據可能直接造成白銀試探下方關鍵支撐19.0美元。本周投資者需做足準備。

　　美聯儲主席耶倫今晚21點55分將在芝加哥發表講話。這將成為今晚行情的關鍵，上次耶倫講話所說的加息時間，被市場普遍預期是在明年，而本次講話歐美投資者可能希望耶倫對加息作出更多的解釋。

　　歐元區經濟持續低迷，歐元除了降息，也有可能實行新的量化寬松政策。這一舉措會不利于歐元并對美元產生提振作用。貴金屬受此影響也將進一步承壓。

　　機構持倉：

　　黃金白銀持倉量方面：全球最大的黃金ETF--SPDR Gold Trust截至3月28日黃金持倉量報816.97噸，