解讀影響未來黃金價格走勢的“六大黑馬”

影響黃金價格的基本面因素中最基本的是經(jīng)濟(jì)增長指標(biāo)，也就是國內(nèi)生產(chǎn)總值。如果經(jīng)濟(jì)衰退程度超過預(yù)期，則短期會出現(xiàn)利率和物價降低，就業(yè)率下降，投資者避險情緒上升，消費(fèi)下降，政府往往傾向于擴(kuò)張型的財政貨幣政策刺激經(jīng)濟(jì)，如果本國實(shí)體經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)較好，則經(jīng)濟(jì)能夠轉(zhuǎn)向良性發(fā)展周期，否則會造成南歐出現(xiàn)主權(quán)債務(wù)危機(jī)和信用評級下降。

　　投資者往往會強(qiáng)調(diào)“盛世古董，亂世黃金”，如果經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)衰退預(yù)期，市場會紛紛拋本幣轉(zhuǎn)而購買黃金來保值避險，黃金價格會因需求拉動上漲。而政府的擴(kuò)張性的政策會帶來本幣的貶值預(yù)期，如果是作為各國儲備和交易貨幣中重要組成部分的美元、歐元、英鎊、日元，則會帶來黃金價格的進(jìn)一步上漲。

　　美國非農(nóng)就業(yè)指數(shù)為另一重要實(shí)體經(jīng)濟(jì)指標(biāo)。美國3月初公布的非農(nóng)數(shù)據(jù)大幅好于預(yù)期，使得黃金價格承壓下跌。非農(nóng)就業(yè)指數(shù)反映出農(nóng)業(yè)就業(yè)人口以外的新增就業(yè)人數(shù)，是美國失業(yè)率數(shù)據(jù)中的一項，它是一項十分敏感的月度數(shù)據(jù)指標(biāo)，反映出制造業(yè)和服務(wù)業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r：數(shù)字減少代表企業(yè)降低生產(chǎn)，經(jīng)濟(jì)步入蕭條。

　　在沒有惡性通脹的情況下，數(shù)字大幅增加則顯示出一個健康的經(jīng)濟(jì)狀況。將失業(yè)率保持在可控的標(biāo)準(zhǔn)之下是各國政府宏觀調(diào)控的重要目標(biāo)之一，因此，一旦經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)入良好狀態(tài)，政府很有可能會加息并推動本國貨幣的市場價值。正如3月美國公布非農(nóng)數(shù)據(jù)之后，人們紛紛預(yù)測QE3會提前結(jié)束以及美元幣值上升，從而使得黃金價格下跌。

　　在關(guān)注黃金價格的同時，投資者往往不會忽略同屬于大宗商品的原油。從歷史數(shù)據(jù)來看，二者往往是正向聯(lián)動的關(guān)系，其原因是黃金具有抵御通貨膨脹的功能，而國際原油價格與通脹水平密切相關(guān)：原油價格的上升預(yù)示著黃金價格也要上升，原油價格下跌預(yù)示著黃金價格也要下跌。

　　從中長期來看，黃金與原油波動趨勢是基本一致的，只是大小幅度有所區(qū)別。由于原油價格和美元匯率往往呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)的關(guān)系，因此，投資者依然能夠通過美元來分析原油價格和目前物價水平，進(jìn)而決定黃金投資策略。

　　除了上述所說的基本面因素，影響黃金價格的還包括具有國際影響力的國家政局因素。比如目前意大利的政治僵局問題，很多投資者擔(dān)心級塞浦路斯事件之后，意大利的政治僵局將會使歐元區(qū)再次陷入危機(jī)。此外，影響黃金價格的因素還包括其他商品--尤其是其他相關(guān)貴金屬的市場價格以及股票基金市場的狀況，二者通常也是此消彼長的關(guān)系。

　　另外，黃金市場價格本身也有其波動的規(guī)律：受黃金現(xiàn)貨市場季節(jié)性供求因素的影