2010年在全球進入加息周期的大背景下，黃金走勢會延續(xù)牛市行情嗎？隨著近日美元指數短線繼續(xù)上行，部分市場人士看多今年的美元投資，在此背景下黃金投資是否還有機會？2010年的黃金市場又有哪些投資前景和策略呢？本報邀請興業(yè)銀行黃金理財團隊為讀者進行了分析和預測。

　　回首2009年，黃金價格從年初879美元最高升至1226美元，漲幅高達39.3％，創(chuàng)2000年以來黃金牛市的年度最大漲幅。而臨近年末，金價又直轉而下，跌回1070美元/盎司左右。回顧全年走勢，黃金的漲勢很大程度上是受美元貶值以及資金推動所影響的，金價行情在全年大致可分為三個階段。

　　第一階段，去年初至2月份，金融危機爆發(fā)后，全球所有資本市場大幅縮水，市場風險厭惡情緒升溫，資金迅速流入以黃金及美元為首的相對安全市場，黃金作為避險工具的功能彰顯，一度突破1000美元大關，但短時間內高位拋壓嚴重，人氣聚攏尚未充足，金價承壓回落。

　　第二階段，去年2月至9月，雖然金價高位回軟，但是伴隨后危機時代即經濟復蘇周期，市場情緒由風險厭惡逐步轉向風險偏好，投資者競相進入股市及高息貨幣市場，黃金開始經歷長時間的寬幅整理。此過程中，全球股市回暖，高息貨幣反彈，黃金進入了長達半年的調整期。

　　第三階段，去年9月底至12月初，由于各國在危機中普遍實行貨幣量化寬松政策，各國央行持續(xù)降息，大開印鈔機，市場資金流動性泛濫，增加了投資者對于通貨膨脹的擔憂。投資者紛紛奔向黃金，以求避險保值，黃金消費需求上漲。一系列利好因素促成金價歷史性上漲，并一舉奪下1220美元/盎司的制高點。

　　興業(yè)銀行專家認為，在各國央行和政府聯手退出目前超寬松貨幣政策以應對通脹壓力前，相對充沛的流動性和資金趨利行為，將繼續(xù)有利金價上行。但同時，由于金融危機并未根本上消除，市場也充滿了不確定性，黃金價格震蕩波動的幅度會加大。

　　雖然眾多分析機構都表示，今年金價的上漲仍然值得期待，并有可能再次創(chuàng)出新高，但是2010年在市場通貨膨脹預期的憂慮情緒下，黃金投資到底該執(zhí)行怎樣的策略，對此，興業(yè)銀行武漢分行黃金外匯交易中心貴金屬分析師認為，商品價格的牛市一般是17年左右，金價自2000年進入牛市以來，到目前已經維持了10年，去年更是加速上漲的一年，金價長期的牛市格局并未改變，但今年金價很難像去年一樣走出長達3個月的單邊上漲行情，考慮到美元加息以及通脹預期的不斷增強，預計金價在整個2010年將呈現Z字形走勢，春節(jié)前后和第三季度將是買入黃金最好