黃金價格的變動與國際資金的流動息息相關。CFTC持倉數據非常直觀地表現出金價與黃金非商業持倉的正相關關系，也就是說，非商業持倉凈多頭寸的增加往往伴隨著金價的上漲；反之則下跌。從歷史數據看，2010年7月20日當周是黃金非商業凈多頭寸的階段性低點，當時黃金非商業多頭持倉為227963手，空頭持倉49656手，凈多頭寸僅為178307手；而最新數據顯示黃金的非商業凈多頭寸已經達到了244013手，增幅達36.85%。顯示自7月底以來，投資及投機資金大量涌入黃金市場，并且大舉做多黃金。

　　從全球最大的黃金ETF——SPDR的黃金持有量上分析也可以得出類似結論。2010年8月初，SPDR黃金持有量觸底反彈，已經從1281.234噸回到了1305.688噸，這也說明投資者普遍看好黃金，購買熱情高漲。從以往情況看，歷年9月份SPDR的黃金持有量都會上升，其中，2007年9月由515.44噸增至578.03噸，增幅高達12.14%；2008年9月從651.37噸猛增至755.26噸，驟升16%；2009年9月僅在月初就增加了1.53噸。今年9月份尚未結束，但持倉大幅增加應無疑義。

　　顯然，國際資本再次青睞黃金，資金大量涌入是金價屢創新高的重要原因。未來，我們認為黃金仍將維持強勢，并具備一定的投資價值。