貴金屬投資漸入佳境

黃金自2008年至今一直扮演著抵御通脹、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的角色，并且隨著我國經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展，投資貴金屬逐漸成為熱潮。據(jù)世界黃金協(xié)會數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2010年我國黃金首飾用盡量持續(xù)第八年增長，但只增長了5.16%，是不同領(lǐng)域用金量的最低增長率。這是因?yàn)槲覈�黃金投資市場開放以后，隨著黃金投資品種的日益增多，民眾有了多種選擇，因而分流了黃金首飾作為投資品的需求。其表現(xiàn)是小金條的加工量增長93.59%，金幣的增長了55.23%，需求量創(chuàng)歷史紀(jì)錄。在消費(fèi)者對珠寶以及金銀首飾需求不斷高漲的情況下，各類國有銀行以及各類商業(yè)銀行也開始進(jìn)入并逐步擴(kuò)大對貴金屬業(yè)務(wù)的發(fā)展。在金價(jià)屢創(chuàng)新高的情況下，諸如紙黃金以及實(shí)物金條等也成為了銀行的主推理財(cái)產(chǎn)品。

而上海黃金交易所和上海期貨交易所也在這期間順理成章推出了貴金屬延期遞延交易（俗稱T+D）以及黃金期貨交易不僅使國內(nèi)投資黃金的渠道更加豐富，國內(nèi)貴金屬市場的發(fā)展也帶動(dòng)貴金屬投資理念進(jìn)入一個(gè)嶄新的階段從實(shí)物向金融杠桿類市場的轉(zhuǎn)變，同時(shí)也很大程度上帶動(dòng)的國內(nèi)貴金屬市場交易的活躍程度，整個(gè)國民對貴金屬投資的理解以及追捧程度也是于2010年至2011年到達(dá)一個(gè)高潮。

“淡季不淡”未能上演

黃金的實(shí)物需求高峰一般在第一季度和第四季度，而第二、三季度是黃金市場的淡季。盡管最近幾年，由于金融因素的影響，多種商品經(jīng)常會出現(xiàn)傳統(tǒng)淡旺季影響弱化的現(xiàn)象。而黃金在過去的幾年中也的確出現(xiàn)過“淡季不淡”的現(xiàn)象，但是這樣的特殊情況在今年并沒有上演。

另外，由于印度盧比自今年3月以來持續(xù)貶值，導(dǎo)致以盧比計(jì)價(jià)的黃金價(jià)格累計(jì)上漲5.2%，超過以美元計(jì)價(jià)黃金4.6%的漲幅。再加上隨著通脹水平的回落，印度負(fù)利率狀況得到扭轉(zhuǎn)。兩個(gè)主要原因使得印度需求清淡。孟買黃金協(xié)會公布的數(shù)據(jù)顯示，買盤旺季的黃金需求比預(yù)期水平低10噸，約50%。印度等國因政策性的影響對金銀需求減弱對我國的黃金需求存在一定的影響。

另外，從具有定價(jià)權(quán)的美國來看，美國的實(shí)物需求也因全球經(jīng)濟(jì)放緩，特別是受歐債危機(jī)拖累較為明顯。美國鑄幣局5月1日公布的數(shù)據(jù)顯示，美國4月鷹揚(yáng)金幣銷售量為20000盎司，遠(yuǎn)低于3月份的62500盎司，而去年同期為108000盎司。今年4月的金幣銷售量為2008年6月以來的最低水平，表明隨著行情進(jìn)入淡期，投資需求出現(xiàn)明顯下降。而這樣的情況從CFTC公布的COMEX黃金主力合約的持倉狀況中也可以看出，自3月以來，總持倉在持續(xù)減少，非商業(yè)多頭持倉和凈多持倉都維持在較低的水平，顯示由于行