新興市場(chǎng)，特別是亞洲迅速發(fā)展的新興經(jīng)濟(jì)體，在全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇過程中已經(jīng)發(fā)揮了至關(guān)重要的作用。現(xiàn)在，它又要成為推動(dòng)黃金在今年繼續(xù)上漲的動(dòng)力了。喜歡藏金的投資者可視為利好，并加入追捧的隊(duì)伍。

　　美國(guó)銀行/美林的全球新興市場(chǎng)研究團(tuán)隊(duì)在最近的報(bào)告中指出，由定量寬松措施、零利率和接近歷史高點(diǎn)的財(cái)政赤字所組成的前所未有的政策組合將在2010年核心通貨膨脹率保持低位的同時(shí)，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。但全面的通貨膨脹率上升可能首先出現(xiàn)在亞洲新興市場(chǎng)。對(duì)通貨膨脹的預(yù)期和恐懼，對(duì)黃金價(jià)格形成了支撐。何況，亞洲各家央行還在不斷買入黃金。

　　美元為核心的國(guó)際金融體系自危機(jī)以來，信用大減，亞洲各家央行均明確降低美元比重、儲(chǔ)備多元化的改革路徑。亞洲各經(jīng)濟(jì)體外匯儲(chǔ)備總體規(guī)模在5萬億美元，其中約四分之三以美元形式存在。而在根據(jù)機(jī)構(gòu)估算，亞洲各央行第三季度新增外匯儲(chǔ)備中，美元所占比重不到30%。

　　去年，亞洲央行進(jìn)行儲(chǔ)備多元化時(shí)，首選歐元，黃金是第二選項(xiàng)。去年10月，印度央行宣布從IMF（國(guó)際貨幣基金組織）購(gòu)買200噸黃金，令黃金在該行外匯儲(chǔ)備中所占比重從3.6%升至近6.4%。消息傳來，黃金大漲。即使其他央行不像印度這樣大規(guī)模高調(diào)買進(jìn)黃金，但隨著其經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)加快，外匯儲(chǔ)備不斷累積，也可能成為黃金日益重要的買家。到截至去年11月的12個(gè)月中，亞洲央行外匯儲(chǔ)備增加約8000億美元。

　　導(dǎo)致國(guó)家外匯儲(chǔ)備增長(zhǎng)的主要原因之一，是政府為放緩本幣升值速度而采取的干預(yù)舉措，中國(guó)即是一典型。中國(guó)（不含港澳臺(tái)）外匯儲(chǔ)備在過去兩年中增長(zhǎng)超過50%，達(dá)到2.3萬億美元左右。在此期間，美林估計(jì)中國(guó)央行共購(gòu)買了450噸黃金。國(guó)際黃金市場(chǎng)年平均成交規(guī)模不過3800噸，中國(guó)的購(gòu)買力相當(dāng)可觀。

　　當(dāng)然，因當(dāng)前金價(jià)仍高于1000美元/盎司的水平，亞洲各央行雖欲多入黃金，交易也會(huì)低調(diào)、緩慢進(jìn)行。但須峰亞洲各央行黃金占外匯儲(chǔ)備比重遠(yuǎn)不及全球平均水平，如果向全球平均水平靠攏是既定方針，不管美元走勢(shì)如何，買入更多黃金都是它們不二選擇。目前，市場(chǎng)估計(jì)黃金在新興市場(chǎng)外匯儲(chǔ)備中所占比重約2%，全球平均水平為10%，美、法、德的外匯儲(chǔ)備中所占比重高達(dá)50%以上。