為一種具有保值功能的投資品在我國投資人群體中具有廣泛的群眾基礎，利用黃金來對沖現實中可能來臨的通貨膨脹已經成為國內大部分投資人的共識。而隨著投資人持有的黃金現貨逐漸增多，他們利用黃金衍生品來對沖價格波動風險的需求將越來越強烈。

　　與此同時，隨著貨幣流通量的持續增加，部分尋求高風險高回報的資金也需要一些能夠分散風險，優化投資結構的產品進行配置。這些投資需求將催生對于黃金類衍生產品的投資偏好，促進我國黃金衍生品市場的迅速發展。

　　通過比較我國上海黃金交易所的黃金遞延交易和上海期貨交易所的黃金期貨合約的交易規則我們發現：上海黃金交易所增加了夜間的交易時段，其價格的波動與期貨合約相比更加有連續性，較少形成第二天開盤的跳空缺口。

　　但是從黃金遞延交易的費用來看，黃金遞延交易業務不僅手續費高于黃金期貨合約的交易手續費，同時黃金遞延交易業務在投資人持有合約期間還需要交納一定的遞延費用。這樣，黃金遞延交易的費用整體上高于黃金期貨合約交易的費用。

　　如果單從投資成本來講，黃金期貨交易費用相對較低，應是投資人較優的選擇。但是市場的實際情況確實黃金期貨交易在上市遭遇爆炒之后成交量一直在低位徘徊。一部分可能是因為黃金遞延交易分流了部分具有保值需求的廠商，但是我們認為更為重要的原因是國內黃金期貨交易的合約設計與現實的投資需求之間存在一定的差距。

　　同時我國黃金期貨交易時段過短且與國際主要黃金定價市場的交易時段缺少重合部分，造成我國投資人在面臨黃金期貨價格劇烈震蕩的時段，只能在第二天被動接收黃金價格劇烈波動之后的結果，而無法再市場波動過程中通過主動性調整交易策略的方式規避價格風險。

　　國內黃金交易市場的調整對策

　　從國內黃金投資人的需求出發并參考國際成熟黃金市場的交易規則，建議管理層可考慮對我國黃金期貨合約的設置及交易規則做出如下調整，以供參考。

　　1.適當延長交易時間。作為全球黃金價格定價系統中一個主要的交易市場CME（芝加哥商業交易所，以下簡稱“CME”）黃金期貨交易時段早盤為周一到周五芝加哥時間上午七點二十分到下午一點四十分，晚上的交易時段從為周日到周四下午五點三十分到八點三十分，而CME的黃金期貨電子盤報價更是幾乎全天報價交易。交易時間的高覆蓋率保證CME的黃金期貨交易報價的穩定性和延續性，使得其黃金期貨的成交價格成為世界黃金定價系統中任何投資人都不可忽視的一個重要組成部分。

　　作為中東地區