虎年的黃金很“虎”，兔年的黃金仍舊有個(gè)性。

在國(guó)際金價(jià)去年11月至今年1月三次止步于1420~1430美元/盎司的短期“瓶頸”之后，曾遇到一股“強(qiáng)冷空氣”的極力唱衰。很多投資者悲觀地認(rèn)為，隨著西方經(jīng)濟(jì)的逐步復(fù)蘇，全球升息的周期將與1400多美元的金價(jià)撞車(chē)，美元將再次走強(qiáng)，金價(jià)或?qū)⑾萦诖蠹?jí)別的調(diào)整。SPDR GOLD TRUST等黃金ETF一度減倉(cāng)似乎還支持這種觀點(diǎn)。

誰(shuí)知這種觀點(diǎn)的正確性僅維持了短短一個(gè)月，盡管中國(guó)的流動(dòng)性收緊政策一浪高過(guò)一浪，但美國(guó)等西方經(jīng)濟(jì)體低利率的甚至零利率的政策一直沒(méi)有根本性的轉(zhuǎn)變，且去年至今洶涌的黃金需求令金價(jià)更為抗跌。尤其在春節(jié)假期過(guò)后，除了棉花等少數(shù)品種之外，國(guó)際大宗商品市場(chǎng)普遍沖高回落，如倫敦銅價(jià)達(dá)到每噸10000美元后的休整、美盤(pán)原油價(jià)格從將近100美元/桶向90美元/桶的下滑以及國(guó)際農(nóng)產(chǎn)品的代表——CBOT大豆1400美分/蒲式耳的失守。

患難見(jiàn)“真金”，商品遭遇瓶頸時(shí)，被人們一度遺忘的黃金卻站了出來(lái)，再次挑起資金避風(fēng)港的重任。紐約期貨黃金價(jià)格從1月末的1300美元/盎司的階段性低點(diǎn)重新爬起，如今已持續(xù)回升到1380美元/盎司。細(xì)心的投資者可以發(fā)現(xiàn)，在金價(jià)獨(dú)撐大局的這段時(shí)間，美元其實(shí)也在同步上漲，強(qiáng)美元、弱黃金的說(shuō)法似乎也不再成立。美元指數(shù)2月初至今上漲最高超過(guò)兩個(gè)整點(diǎn)，但金價(jià)也同期反彈了超過(guò)6%。業(yè)內(nèi)權(quán)威人士稱，諸多商品，只有黃金和少數(shù)品種笑到最后，其需求的強(qiáng)勁實(shí)際上掩蓋了美元走強(qiáng)和投資性需求短期收縮的負(fù)面影響。

世界黃金協(xié)會(huì)（WGC）投資部董事總經(jīng)理郭博思表示：“今年1月份的金價(jià)下跌確曾使得ETF黃金需求總量出現(xiàn)下滑，COMEX市場(chǎng)上的凈投機(jī)多頭頭寸也有所減少，但與此同時(shí)，亞洲市場(chǎng)上對(duì)實(shí)物黃金的大量需求卻抵消了這一下降趨勢(shì)。”

短線投資者往往戴著一副“有色眼鏡”看待金價(jià)走勢(shì)，一旦黃金出現(xiàn)較大的下跌，人們期待以順勢(shì)做空賺取超額收益，于是短線投機(jī)變成了中線看空，而這也是悲劇的開(kāi)始。與其他商品不同，黃金不僅有著強(qiáng)大的各國(guó)央行作為資金后盾，其消費(fèi)的增長(zhǎng)還有中國(guó)、印度這兩個(gè)超級(jí)大戶作為保障，這使得金價(jià)很難出現(xiàn)較長(zhǎng)時(shí)間的下跌，每次大幅調(diào)整后又都出現(xiàn)買(mǎi)盤(pán)的迅速介入。

WGC遠(yuǎn)東區(qū)董事總經(jīng)理鄭良豪指出：“印度金飾需求的重新上揚(yáng)與中國(guó)強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)走勢(shì)產(chǎn)生的擴(kuò)張財(cái)富效應(yīng)推動(dòng)了整個(gè)亞洲的黃金需求，去年的中國(guó)黃金需求達(dá)到將近600噸，不到10年時(shí)間就實(shí)現(xiàn)了三倍增長(zhǎng)。”

在WGC對(duì)春節(jié)前中國(guó)市場(chǎng)的調(diào)研，許多黃金廠商甚至有實(shí)物黃金產(chǎn)品經(jīng)常賣(mài)到斷