蘇。此外，盡管歐洲仍處主權債務危機漩渦之中，但也可能進一步啟動量化寬松的貨幣政策。英國央行副行長畢恩表示，如果歐元區(qū)危機惡化并對英國造成沖擊，或有必要實施進一步的量化寬松措施。此外，美國總統(tǒng)奧巴馬當?shù)貢r間周一(12月13日)敦促眾議院“迅速采取行動”通過跨黨派的減稅議案。這一規(guī)模達8,580億美元的減稅計劃相當于又是一個倍增的量化寬松。可見，11年可能是歐美等發(fā)達國家實施量化寬松力度較強的一年。大宗商品，黃金價格都應獲得對應提振。

此外，債務危機的負面消息依然不斷。本周穆迪將希臘“Ba1”評級列入負面觀察名單；穆迪周三將越南政府債券評級由Ba3下調(diào)至B1，并維持評級前景為負面；穆迪投資者服務公司將西班牙信用評級列入負面觀察名單。警告稱可能下調(diào)西班牙國債評級，并表示西班牙銀行業(yè)可能需要多達900億歐元資金用于調(diào)整資本結構。目前西班牙經(jīng)濟舉步維艱，且銀行業(yè)困難重重。標普表示，若比利時財政狀況惡化，或在六個月內(nèi)調(diào)降其債信評級；而歐元集團主席容克對歐盟管理歐元危機所表現(xiàn)出的“公開不協(xié)調(diào)”表示遺憾。可見，債務危機以及由此可能引發(fā)的金融、甚至政治動蕩，仍風煙彌漫。當然，捍衛(wèi)歐元眾志成城，德國財長朔伊布勒周日(12月12日)通過媒體表示，歐元將持久存在，那些認為歐元將崩潰的觀點是錯誤的。國際貨幣基金組織(IMF)主席卡恩周四(12月16日)也表示，目前歐元區(qū)存在較多的問題，但歐元不會解體。即在當前債務危機的大背景下，歐洲又不希望看到歐元進一步貶值，避險情緒除了關注黃金，還能有什么？當然，商品資源目前看來似乎也是不錯的避險品種。

從關聯(lián)市場表現(xiàn)來看。銀價回調(diào)抵抗明顯，甚至短期趨勢仍維持良好；原油價格高位強勢振蕩；以倫銅為代表的基本金屬也維持相對強勢；歐美股市振蕩走強，并不斷創(chuàng)出階段性新高。這些市場都在詮釋著對流動性過剩的擔心，黃金何來中期下跌理由！

資金流向方面，在10月下旬、11月下旬的兩次金價回調(diào)中，對沖基金曾在場外大量買進。而11月場外買進的成本基本就在1360美元附近，與最新的季度均線相當。金價還有多大可能被進一步打壓至對沖基金增倉的成本價下方。當然，這種情況也可能發(fā)生，但通常發(fā)生在行情啟動的初段進行誘空，比如7月下旬金價下破1190美元的誘空。而在行情進入階段性中期，進一步實施深度誘空的可能不大。