彼長。

　　銀信合作產品：盛極而衰

　　銀信合作產品曾經是信托產品的絕對主力。銀商業(yè)銀行通過和信托公司合作不僅可以變相高息攬存，更可以將信貸資產由表內轉至表外，因此在信貸額度漸趨收緊的背景下，銀信合作就會更加火爆。

　　相關數據顯示，截至2009年底，全國信托資產20440億元，銀信合作業(yè)務為13294億元，占全部信托資產的65.04%。從2010年第一季度對外公布的數據中可以看出，銀信合作占整個信托資產的80%，第一季度末達到1.9萬億。

　　銀信合作的火爆引發(fā)了監(jiān)管層的擔憂，由于銀信合作的表外信貸對當前貨幣政策調控效果造成了沖擊，最終引發(fā)了監(jiān)管層的重拳治理。銀監(jiān)會在8月份出臺新規(guī)對這項業(yè)務進行了規(guī)范，從此之后，銀信合作便遭受重創(chuàng)，在其后的幾個月份里持續(xù)走低。在新規(guī)公布之后，傳統的信貸類銀信合作業(yè)務已經基本走到了盡頭。

　　房地產信托：最后一根稻草

　　房地產信托是信托公司的最后一根救命稻草。在證券賬戶遭禁，銀信合作被停的背景下，似乎只有房地產信托能獨撐信托產品大局。而房地產調控給地產公司造成的資金困擾使得房地產商將融資的目光紛紛投向信托公司。

　　從年初開始，房地產信托便與銀信合作產品一起一直占據信托產品的主導，而在三季度銀信合作產品遭遇監(jiān)管層規(guī)范之后，房地產信托更是獨挑大梁。

　　然而，房地產信托也正在遭遇嚴厲的監(jiān)管限制。11月12日中國銀監(jiān)會下發(fā)《關于信托公司房地產信托業(yè)務風險提示的通知》，文件分別要求信托公司和各地銀監(jiān)局對房地產信托業(yè)務進行自查和監(jiān)管控制。在監(jiān)管層接二連三的風險提示之下，一些信托公司自發(fā)停止了房地產信托產品的發(fā)行，房地產信托產品前景難言樂觀。

　　找尋另類投資渠道

　　盡管在2010年的回憶都是“悲情遭遇”，但信托制度一個最重要的優(yōu)勢就是其非常靈活，可以根據各種需要設計出不同的金融產品。在銀信合作和房地產領域碰壁之后的信托公司，正在尋找新的投資渠道。

　　一路走高的CPI將中國帶入通脹時代。外有熱錢夾擊，內有寬泛的流動性，通脹形勢著實洶涌。通脹時代，錢不值錢了，但有一樣東西卻變得寶貴了，那就是資源品。2010年年末，包括煤炭、有色金屬、石油等大宗商品的價格飆漲就是明證。而一向嗅覺敏銳的信托資金也隨波逐流地盯上了資源品，近期多家信托公司發(fā)行了多款礦業(yè)相關的信托計劃，在通脹時代來臨之際，信托資金不約而同地選擇了“采礦”。

　　而除了采礦之外，也有信托公司將目光鎖定在藝術品等領域，比如一直專注于藝術品信