前一陣子參加了一個黃金論壇，遇到一個朋友，他手里拿著不少黃金期貨的多單。恰巧主辦方邀請了一個著名的黃金空頭來演講，這位朋友很生氣地說，怎么能把這個人找來講呢，他是大空頭啊。我笑著說了句，空頭也有發言權啊。這位朋友不說什么了，但神色之中還是很憤憤不平。

　　記得西方一位著名的哲學家說過：我可以不同意你的觀點，但我誓死保護你說話的權利。之所以把這件事提出來，其實倒不是因為這么神圣的理由。只不過，這位朋友的態度恰好折射了一部分人的投資系統。

　　所謂的證券市場投資、投機、賭博，從本質上來說，其實都是在與概率和確定性打交道，賭博的勝率最低，投機要稍高些，相對而言，投資的勝率最大，但也不可能達到百分之百。而投資之所以勝率可以比較大，很大一部分原因在于一個相對完善的交易系統。在充分掌握各種信息，包括國際政治經濟形勢、國內宏觀面信息、中觀產業信息、上市公司信息等的基礎上，通過合理的分析和推理，得出結論，并據此操作。許多價值投資者所采用投資系統，其核心其實就是這種操作思路，只不過由于能力和擅長方向的不同，在對信息的掌握程度以及推理分析的邏輯性合理性上有高下之分，所以造成了投資勝率方面的差別。

　　而一些機構的操作模式，實際上也是遵循的這一基本思路。在某次券商策略會上，筆者曾經與某投資機構的負責人交流，他表示，參加券商的策略會，看研究員的報告，很大程度上并不特別關注最終的結論，而是看看券商的報告里有沒有自己所沒有掌握的信息，或者自己掌握的信息，是否已經發生了變化，以及報告的內在推理邏輯是否合情合理，是否對自己有啟發作用。

　　按照這種理念和操作模式，其實投資者最不應該抗拒的就是反向意見，因為與你結論相同的人，所掌握的信息往往也可能與你相同，其推理分析的內在邏輯，也有可能與你類似，去聽取他們的意見，除了給自己壯膽增強自信心之外，其實對投資系統效率的改善并不能提供太多的幫助。反倒是持反向意見的人，他所掌握關注的信息很可能是你沒有掌握的，他所采用的推理系統，很可能與你有所不同，對你有所啟發。從這個角度說，反向意見比相同的意見更有可能提升投資系統的效率。之前提到的那位朋友，其實應該用更開放平和的心態去聽聽與自己對立的意見的。

　　當然，這位朋友有著自己完善的操作系統，近年來在黃金市場上也頗有斬獲，他對反向意見的抗拒，可能僅僅是因為感情上難以接受。而有一些投資者不愿意聽對立的