讓人意想不到的是，盡管下半年金價大幅調整，黃金投資去年仍以年累計收益近10%，跑贏中國CPI、股市，還有其他許多投資產品。展望2012年，金價有望持續走高，理由包括「低利率」及「環球貨幣寬松政策的可能性」，有好友更預測，金價大有可能沖擊2000美元。香港商報記者李逸嘉

　　歷史經驗回調兩個月會反彈

　　縱觀金價10年歷史數據，黃金一直處在一個上行空間，年均漲幅達16.3%。對于去年的金價調整，金榮財富管理董事總經理史理生認為「健康」。他解釋稱，某些歐洲國家拋售實物黃金套現，基金平倉，加上美元反彈，都對黃金產生壓力。

　　不過從長遠看，今年各國都將有選舉，預料政府會放松貨幣政策，降低利息，從一定程度上降低持有黃金的成本。如果美國再次推出量化寬松，無疑又是一次轟轟烈烈的印鈔運動，屆時黃金必重獲投資者追捧，重回2000美元的歷史高點也不足為奇。

　　歷史數據顯示，金價每次最多下調兩個月就會回升，從未出現過連續兩個月的收盤價低于20個月的平均線。因此史理生認為如今的價格(1522美元)已經非常接近平均線1481。如果不出意料，最遲今年2月份就會迎來明顯的回升。他續指，從去年最高點的1921美元跌到如今的不足1600點，「是時候回升了」。

　　基金經理看好黃金

　　美銀商品策略師Sabine Schels的看法同樣樂觀，他表示，黃金的投資需求并沒減少，交易所買賣基金(ETF)的持金量未見大跌，因而預測今年平均金價有望升至1850美元，甚至有機會升至2000美元至2500美元水平。無獨有偶，貝萊德亦認為金價前景仍樂觀，更將金股比喻為「壓縮的彈弓」，今年可為投資者帶來可觀回報。

　　歐債危機使得基金經理對貨幣心有余悸，看來黃金仍然是避免財富縮水的一個法寶。看漲黃金的Scotia Mo-catta在研究報告中稱，基金對黃金的興趣從較低的水平開始回升，這意味著基金進一步買入黃金的可能性相當大。該行指出，鑒于歐元區債務危機的程度之深，預計金融系統還將面臨嚴峻考驗，這應對黃金有利。

　　摩根士丹利則預計，金價2012年平均將達到2200美元。該機構在12月早些時候的報告中稱，隨著投資者尋求避險，黃金的抗跌屬性應會繼續支持投資需求。俄羅斯投資銀行VTB Capital周五在一份報告中，鼓勵投資者繼續押注于金價將在2012年走高。