黃金上漲的重要驅動力量。另外值的注意的是伊朗問題。美國從阿富汗撤軍的同時，轉用軍力指向何方是令人關注的，除中國南海之外，恐怕就是伊朗了，數屆美國政府拿伊朗沒有任何辦法，奧巴馬為了謀求連任而競選下屆總統，或許會單邊行動拿伊朗開刀而軍事打擊伊朗，如果是這樣，黃金又會因大炮一響而猛漲。

　　盡管如此，我們也應該關注黃金等貴金屬所面臨的利空風險，美國方面近期有可能是這個利空風險的導火索。2011年8月2日將會到達美國債務上限，暢銷書《黑天鵝》的作者塔勒布這樣認為：相比債臺高筑、表面穩定的美國政府所造成的威脅，希臘的經濟病痛對全球經濟的危害不足掛齒。希臘占歐盟GDP的比重不到2.5%，而美國占全球經濟產出的五分之一左右。相比之下，希臘微不足道。真正的威脅是美國，它是一個定時炸彈。我們也認為，美國國債問題或許在不久的將來成為市場的焦點。

　　市場普遍預期美國將迫于各方面壓力上調債務上限，但是市場卻忽略了一種極端的可能，一旦美國政黨不能達成統一，提高債務上限不能通過，美國可能就無路可走，所以在探討美國債務上限一定會被上調這種前提下，大家的觀點保持了相對的一致，但是資本市場往往就是出乎意料的。如果注意的話，在6月24日國際能源署在毫無預期的情況下，以拋出6000萬桶原油儲備來影響原油的走勢，這一結果可以講就是一種極端的可能，但是我們發現雖各方反對聲四起，但是最終也是無可奈何，大家都知道國際能源署拋出6000萬桶原油來打壓原油背后的推手是美國，這種極端方式控制市場行為的出現，已經證明可能會出現更極端的情況。

　　那么這種情況會是什么呢，我們都知道貨幣的價值體現主要是以貨幣含金量為準，美元的含金量是遠遠領先其他貨幣的，也就說明美國的黃金白銀儲備上遠遠多于其他國家，黃金價格目前在歷史高點1500美金之上維持，如果美國在黃金價格如此高的位置拋出，來償還一部分國債，那就可以解決債務上限不提高的問題，這種情況是一種極端的可能，但是一旦發生，可想而知黃金白銀將何去何從，所以投資者必須給予關注。

　　綜上所述，對于黃金下半年走勢，我們判斷其走勢前半段會延續目前的震蕩或下行，之后會再漲起來。漲勢主要集中在9月份之后，原因如下：

　　(1) 7-8月是傳統的實物金需求淡季，從上海黃金交易所統計的數據看，目前國內市場對實物金的需求只相當于1月末高峰期的20%，按照往年的經驗，只有進入9月之后實物金需求才能出現明顯的上漲，沒有實物金的有效支撐，黃