金價(jià)10月初再創(chuàng)歷史新高，一度達(dá)到1364美元/盎司，使得年底漲至1300美元的預(yù)期提前到來(lái)。

　　在各投資市場(chǎng)大受金融危機(jī)和世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前途未卜之影響下，黃金市場(chǎng)大有“綜觀世界風(fēng)云，風(fēng)景這邊獨(dú)好”之勢(shì)。金價(jià)在2010年10月初再創(chuàng)歷史新高，一度達(dá)到1364美元/盎司，使得原先很多分析師預(yù)計(jì)金價(jià)將在今年年底漲至1300美元/盎司的預(yù)期提前到來(lái)。金價(jià)目前的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)似乎預(yù)示著它將要開(kāi)啟新的歷史篇章——“千三時(shí)代”。

市場(chǎng)越是瘋狂，我們愈要冷靜。為求知其所以然，就本輪新高，得出幾點(diǎn)粗淺看法。究其主要推動(dòng)因素，有以下幾個(gè)方面。

　　第一，推動(dòng)本輪金價(jià)再創(chuàng)歷史新高的最主要因素，來(lái)源于美聯(lián)儲(chǔ)有意重啟量化寬松貨幣政策，無(wú)論是市場(chǎng)傳言，還是美聯(lián)儲(chǔ)的政策暗示，都會(huì)推動(dòng)金價(jià)強(qiáng)勢(shì)上漲。美國(guó)目前潛在通脹趨勢(shì)略低，無(wú)法長(zhǎng)期、最大化地促進(jìn)就業(yè)和物價(jià)穩(wěn)定。因此，為了應(yīng)對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)下滑風(fēng)險(xiǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)不得不在必要的時(shí)候出臺(tái)新的量化寬松政策。

　　美聯(lián)儲(chǔ)目前有可能實(shí)施的量化寬松政策，是通過(guò)購(gòu)買(mǎi)美國(guó)國(guó)債壓低市場(chǎng)利率，促進(jìn)銀行借貸，以刺激經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。此項(xiàng)政策以及美聯(lián)儲(chǔ)的超低利率政策，無(wú)疑會(huì)進(jìn)一步降低美元計(jì)價(jià)資產(chǎn)回報(bào)的吸引力，從而導(dǎo)致投資者大量拋售美元，黃金則受益于作為對(duì)沖美元貶值的工具而受到市場(chǎng)投資者的熱烈追捧。

　　第二，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇放緩以及復(fù)蘇過(guò)程中的不確定性，將會(huì)促使投資者尋求黃金作為避險(xiǎn)投資工具。2010年上半年，歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)危機(jī)引發(fā)歐元的信用危機(jī)，歐元兌美元匯率的大幅下挫，使得全球金融市場(chǎng)波動(dòng)劇烈，黃金避險(xiǎn)需求再一次得到提振。為了應(yīng)對(duì)主權(quán)債務(wù)危機(jī)，歐元區(qū)成員國(guó)不得不削減財(cái)政預(yù)算赤字，以獲得歐盟和IMF的資金救助。但是此項(xiàng)政策的副作用，在于緊縮的財(cái)政赤字會(huì)導(dǎo)致原本依賴于經(jīng)濟(jì)刺激政策的國(guó)家經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐進(jìn)一步放緩，失業(yè)率增加，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的不確定性就會(huì)大大增加，而黃金往往在經(jīng)濟(jì)發(fā)展處于不確定的時(shí)候有比較好的表現(xiàn)。

　　第三，來(lái)自中國(guó)的需求。中國(guó)已經(jīng)成為全球最大的黃金生產(chǎn)國(guó)和消費(fèi)國(guó)，但我國(guó)人均年黃金消費(fèi)量?jī)H約0.26克，遠(yuǎn)低于0.7克的世界平均水平，這反映出中國(guó)黃金投資市場(chǎng)潛力巨大。2010年7月22日，中國(guó)人民銀行、發(fā)展改革委、工業(yè)和信息化部、財(cái)政部、稅務(wù)總局和證監(jiān)會(huì)六部委聯(lián)合下發(fā)了《關(guān)于促進(jìn)黃金市場(chǎng)發(fā)展的若干意見(jiàn)》，旨在明確黃金市場(chǎng)發(fā)展定位，促進(jìn)黃金市場(chǎng)健康發(fā)展。其中，擴(kuò)大有進(jìn)出口黃金資格的商業(yè)銀行數(shù)量，被看作是中國(guó)有意增加黃金進(jìn)口量的一個(gè)信號(hào)。

　　而且，人民