本周國(guó)際現(xiàn)貨金價(jià)以1560.1美元開盤，最高上試1627.95美元，最低下探1560.1美元，截至周五亞洲午盤時(shí)分報(bào)收1624.5美元，較上個(gè)交易周上漲59.8美元，漲幅3.82％，周K線呈現(xiàn)一根光頭光腳，盡收上周中陰跌幅的中長(zhǎng)陽(yáng)。

截止周五亞洲盤口的金價(jià)日線已形成六連陽(yáng)回升，且發(fā)生在美元再創(chuàng)近月新高的背景之下，這不能不說(shuō)短期金市運(yùn)行較強(qiáng)。盡管如此，我們依然認(rèn)為這僅僅是金價(jià)大C浪調(diào)整過(guò)程之中一次超跌反彈，即便金價(jià)再進(jìn)一步上行至1700美元，也不會(huì)改變我們認(rèn)為金價(jià)將延續(xù)大C浪調(diào)整的觀點(diǎn)。當(dāng)然，投資者不宜盲目揣測(cè)金價(jià)一定會(huì)向1700美元邁進(jìn)。

支撐短期金價(jià)走強(qiáng)的基本面因素是什么呢？偶債危機(jī)，還是中東地緣政治因素？可能很多投資者會(huì)把短期金價(jià)的走強(qiáng)與日益緊張的中東地緣政治扯上密切關(guān)系，對(duì)基本面分析人士而言，總得為金價(jià)的上行找點(diǎn)理由吧，亦或許附帶上年底黃金消費(fèi)需求。圣誕之后，歐美已過(guò)消費(fèi)旺季，即便中國(guó)春節(jié)，原料的儲(chǔ)備也應(yīng)早已完成，不可能明日遇節(jié)，今日備料，而忽略企業(yè)在中間環(huán)節(jié)的運(yùn)作時(shí)間，故也顯得勉強(qiáng)；至于來(lái)自中東地緣政治緊張的避險(xiǎn)刺激之說(shuō)，看周四盤口，沒(méi)有理由只刺激黃金走強(qiáng)而打壓原油；偶債危機(jī)？階段性偶債危機(jī)對(duì)黃金與風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)構(gòu)成下行壓力，故來(lái)自基本面的理解都顯得牽強(qiáng)附會(huì)。

既然基本面不能給出很好理解，就從技術(shù)面和資金流向方面尋找原因。在本人看來(lái)，上周之前，金銀價(jià)格相對(duì)于基本面的指引似乎顯得過(guò)于疲軟。目前關(guān)于歐債危機(jī)的不利消息面處在相對(duì)真空期，對(duì)超跌的市場(chǎng)而言，沒(méi)有利空便是利好，即當(dāng)前金市可能宜作沒(méi)有歐債不利消息打壓下的技術(shù)超跌反彈理解。但就中期而言，市場(chǎng)必將面臨歐債危機(jī)進(jìn)一步惡化威脅金融市場(chǎng) 資金鏈的利空打壓，進(jìn)而使金市延續(xù)我們技術(shù)分析的大C浪調(diào)整。

據(jù)蘇格蘭皇家銀行估算，意大利必須要從1月中旬開始的第一季度實(shí)現(xiàn)發(fā)債約1,180億歐元的目標(biāo)，而西班牙需要對(duì)大約600億歐元的債務(wù)進(jìn)行再融資。法國(guó)和荷蘭也將在1月份發(fā)行債券，從而考驗(yàn)歐元區(qū)AAA評(píng)級(jí)國(guó)家的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。即金市可能在1月中下旬再度面臨新的考驗(yàn)。至于金市超跌反彈能做怎樣的延續(xù)，更多需從技術(shù)運(yùn)行的細(xì)節(jié)與盤口中獲得信息。對(duì)逆階段性主線的市場(chǎng)波動(dòng)，要從基本面上找到有效答案非常困難，因其似乎存在較大隨機(jī)性。

資金流向方面，從1月3日的內(nèi)部報(bào)告中作部分引用。我們上期評(píng)論預(yù)期，如果美元欲迎來(lái)新的加速上行和歐元欲迎來(lái)新的下行，市場(chǎng)的主要推動(dòng)力應(yīng)該來(lái)自場(chǎng)外，對(duì)沖基金在場(chǎng)內(nèi)的能量布局已基本達(dá)到極限。