正如“危機”既有危險又有機遇一樣，“貨幣”也有兩層含義，“貨幣”的購買力不僅取決于“貨物”的供求變化，更由“幣值”穩定與否決定：當“幣值”穩定時，“貨物”的價格取決于供求關系變化，而當“幣值”不穩定時，即使供求關系沒有多大變化，其價格也會出現較大變化。

　　自1971年8月尼克松總統宣布美元與黃金脫鉤以來，布雷頓森林體系解體，世界進入信用貨幣時代，也就是紙幣時代。而由于世界各國濫發貨幣，信用貨幣在逐漸地失去信用，不可避免地導致世界性通貨膨脹，導致貨幣購買力下降。而在通脹時代，黃金這種天然的貨幣就會顯示出其內在的價值來，而其“避險”功能就是規避所謂的“信用”貨幣——紙幣，正年復一年地失去其信用、日益不斷貶值成一張廢紙的風險，因此黃金相對于信用貨幣，其價格就會上漲。

　　通貨膨脹是本質原因

　　自1913年美聯儲成立以來，由于濫發貨幣導致美元的購買力大幅下降，到2008年底95年的時間，美國復合通貨膨脹率為2071%，即通脹率導致物價上漲到原來的20.71倍。而1971年以前，由于受布雷頓森林體系制約，黃金價格與美元之間保持固定比價關系，使金價難以大幅上漲，而一旦這種比價關系被取消，黃金就暴漲。在1970年代，資本主義世界出現滯脹，黃金價格暴漲24倍。而當時經歷的兩次石油危機，使原油價格從不到3美元/桶上漲到40多美元/桶，這也助推了黃金價格暴漲。

　　進入21世紀，在網絡泡沫與“9·11”之后，自2001年初至2003年6月，美聯儲共采取13次降息行動，將聯邦基金利率從6.5%降到1%，并將這一利率水平維持了一年時間，這一極為寬松的貨幣政策為隨后幾年美元大幅貶值、美國向全世界輸送通貨膨脹奠定了堅實基礎，致使2008年全世界有70多個國家的通脹率達到兩位數。與此同時，黃金價格也由2001年底的271美元/盎司漲至2008年3月的1032美元/盎司，上漲幅度280%。當然，此間世界經濟也強勁增長，能源價格上漲也助推了黃金漲勢。

　　多因素促金價中長期看漲

　　其一，量化寬松的貨幣政策與紙幣不斷貶值的事實是黃金成為規避通貨膨脹的避險工具。自從今年三月份美國實施量化寬松的貨幣政策之后，世界主要經濟大國也紛紛效仿跟進，導致對經濟復蘇后出現通貨膨脹的憂慮。而在當前大背景下，美國過多的貨幣如果不能及時收回，利率不能及時提高，則通脹就不可避免，一旦通貨膨脹再起，或者僅僅是預期通脹升溫，為規避通脹風險，人們將增持黃金，這將直接支撐黃金價格。同時，美元指數不斷走低，將直