受益于石油與美元結算脫鉤的“謠言”與澳元加息，COMEX黃金12月合約在短短“十一”長假便沖上1062.7美元的歷史新高。但擺在黃金投機力量、基金、黃金生產商與掉期貿易商面前的，又是一個大問號——黃金還能走多高？

　　“能決定黃金走勢的，已不再是基本面因素，而是資本力量能推動它走多高。此時每個黃金市場的參與者都在等待著狙殺對手的機會�！睒I內人士分析。

　　傳聞助推黃金漲勢

　　10月6日，市場傳聞石油輸出國與中國、日本、俄羅斯與法國密談取消美元作為石油結算貨幣，并以一籃子貨幣代替。當天COMEX黃金12月合約價格踩著去年3月創下的1032.10美元/盎司迅速走高，收盤1042.7美元/盎司，由此奠定了黃金隨后兩天刷新歷史新高的走勢。

　　盡管10月7日沙特阿拉伯和俄羅斯高級官員均在國際貨幣基金組織(IMF)在伊斯坦布爾舉行會議的間隙否認該市場傳聞，但黃金漲勢已是無法阻擋。

　　“因為市場情緒愿意看到黃金價格沖上歷史新高。”一位黃金交易員告訴記者，激發這股看漲黃金情緒的，正是投機性資本力量與共同基金的合力。

　　10月8日，Comex公布最新的黃金期貨數據顯示，黃金凈投機性多頭頭寸規模已達2880萬金衡制盎司，合896噸黃金，已是近4周的最高水平。共同基金則推波助瀾，據公開資料顯示，10月1日~8日期間，全球最大的黃金ETF——SPDR Gold Shares逐日增加黃金持有量。與9月30日相比，10月8日其黃金持有量增加13.98688噸。

　　當投機性資本力量過于兇猛時，任何經濟數據傳遞的市場預期都可能被扭轉。10月6日，澳大利亞聯儲宣布加息25個基點，將基準利率提高到3.25%。

　　“在加息公布不久，澳元兌美元匯率就突破年內新高，隨后黃金迅速上漲�！鄙鲜鼋灰讍T回憶說，“原先市場還可能認為這是各國央行陸續撤出量化寬松貨幣政策的信號，對美元構成潛在利好而打壓黃金。但黃金連續刷新自己歷史新高紀錄漲勢，市場反而感覺到美元利差劣勢進一步擴大，美元快速貶值同時又開始再掀一波追漲黃金浪潮，就有7~8日黃金連續沖高。”

　　“短期而言，投機性資本決定著黃金能走多高。投資需求已開始主導黃金走勢�！币粯I內人士透露。在黃金創新高前夕，英國金屬顧問公司GFMS公布的年度研究報告預計，2009年投資需求將在全球黃金總需求占比將達到34%，遠遠高于去年的23%，及黃金大牛市開始的2001年。

　　GFMS預計2009年黃金投資需求為1770噸，若根據1050美元/盎司計算，其投資需求規模超過516億美元，甚至遠遠高于9月IMF決定拋售