狂瀉不止。5月2日，國際白銀市場早盤11分鐘狂跌12%，盡管此后有所回升，但全天跌幅仍然超過8%。截至5月6日下午4點，白銀Ag(T+D)合約報每公斤7914元，比4月25日價格相比，跌幅超25%。

林端方告訴記者，保證金是投資者因持有期貨合約而必須繳納給經(jīng)紀(jì)商的一筆錢，在市場波動較大的時候，交易所通常會提高保證金要求。保證金提升，就增加了交易成本，逼迫部分投資者離場。確實，有不少人平倉離場了。

“白銀期貨是一種杠桿交易，收益或損失都會放大幾倍，上金所是6倍。也就是說，跌了25%，實際損失150%，非常可怕。這個星期，家里再也沒人來了，我的手機也幾乎啞了，我簡直就像個瘟疫，誰都躲著我，失敗者總是討人嫌的。真是冰火兩重天哪！”林端方又長嘆一聲。

暴漲暴跌的根源

損失慘重者絕不止林端方一人。林端方告訴記者，銀子看漲時，就有不少溫州人向他垂詢，“溫州已經(jīng)形成了一個‘炒銀團’，在上漲行情下，絕大多數(shù)都是買多。這一輪的下跌，據(jù)我了解，七成以上溫州‘炒銀團’都虧了，我就認(rèn)識兩個溫州人損失上億。”

樓市、股市的不景氣，是溫州游資進入銀市的一個重要原因。據(jù)工商銀行溫州分行統(tǒng)計，浙江去年的白銀交易量，在全國排第一；今年第一季度最新統(tǒng)計顯示，浙江省內(nèi)白銀投資市場，溫州坐了頭把交椅。而今年4月，溫州人投資白銀的熱情更顯爆棚，4月的交易量竟然追上了第一季度的總和。

事實上，追逐銀子確實有理可循。在美國推行量化寬松貨幣政策、全球流動性過剩的背景下，作為一種避險工具，金銀無疑會受追捧，成為上佳的投資品。“去年夏天美聯(lián)儲實施新一輪的量化寬松政策，利率在零左右徘徊，低利率肯定會推高銀價。不過，銀子暴漲的主要原因，還是黃金價格的關(guān)聯(lián)影響，金價一直在漲，大家看到白銀還沒有炒起來，于是爭相投資白銀。” 五礦期貨有限公司首席風(fēng)險官張?zhí)祢湼嬖V時代周報記者。

獨立經(jīng)濟學(xué)家、玫瑰石顧問公司董事謝國忠也告訴時代周報，這一撥炒銀者，是沒趕上前一輪的黃金上漲行情，于是蜂擁而上，瞄準(zhǔn)銀子。黃金價格的上漲，自2002年美元開始貶值即已發(fā)端，從400美元/盎司漲到現(xiàn)在的1500美元/盎司，漲了三倍多�！敖饍r的上漲，源于寬松貨幣政策的實現(xiàn)和預(yù)期。而市場認(rèn)為銀子跟黃金有個相關(guān)聯(lián)的比價關(guān)系，金價上漲可以帶動銀價，并且銀子的市場比黃金小得多，在貨幣泛濫的情況下，是可以炒得起來的�！�

“相對于黃金來說，白銀是一個典型的投機品種，這就決定了白銀相對于其他貴金屬來說，波動較大。眾多投機資金一