歐元區(qū)第二輪LTRO（長期再融資計(jì)劃）規(guī)模超預(yù)期以及伯南克對再度量化寬松政策的否決，令國際金銀價(jià)格突然出現(xiàn)了兩個(gè)半月以來的最大單日跌幅。雖然市場對金銀短期調(diào)整的預(yù)期強(qiáng)烈，但不少分析人士對后市探底回升仍具一定信心。

暴跌背后的兩大推手

國際黃金、白銀周三雙雙大幅下挫，其中，COMEX黃金期貨4月合約單日跌幅達(dá)4.31%，盤中最低至1688.5美元/盎司；5月白銀期貨合約跌6.89%，二者皆創(chuàng)下2011年12月15日以來的最大單日跌幅。

黃金分析師譚水梅認(rèn)為，金銀價(jià)格大跌主要有兩大原因：一是隨著歐洲央行推出第二輪LTRO，規(guī)模高達(dá)5295億歐元，超出市場預(yù)期的5000億歐元，這不僅意味著歐洲近800家銀行在2014年前的流動性問題得以解決，還意味著整個(gè)歐元區(qū)將面臨極高的通脹壓力，畢竟經(jīng)過兩輪的LTRO操作，歐洲央行變相推出寬松貨幣政策，向市場投入近1萬億歐元，接近于美國2008年底所推行的第一輪QE貨幣政策。此消息盡管對解決歐債危機(jī)確實(shí)有極大的積極作用，但貨幣政策寬松的最終結(jié)果同時(shí)也沖淡了其正面效應(yīng)，從而導(dǎo)致歐元盤中暴跌100余點(diǎn)。此后，葡萄牙十年期國債收益率飆升，使之前有所緩和的風(fēng)險(xiǎn)偏好情緒再次受到打壓，導(dǎo)致資金大幅抽離；二是美聯(lián)儲主席伯南克在國會證詞上的講話也沒有給市場傳遞任何關(guān)于第三輪寬松貨幣政策的信號，美元指數(shù)盤中大幅走高，也對金銀形成很大壓制。

“市場存在誤區(qū)，認(rèn)為LTRO2會刺激金價(jià)上行�！秉S金資深研究員肖磊指出，上述判斷成立的邏輯是基于全球經(jīng)濟(jì)悲觀的預(yù)期，然而近期美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)向好，歐洲市場在LTRO的刺激下?lián)鷳n減弱，說明全球風(fēng)險(xiǎn)情緒在下降，進(jìn)而導(dǎo)致黃金投資需求減少。從行情上看，貴金屬中的黃金白銀跌幅最大，而鉑金、鈀金、原油等非�？沟�，也從側(cè)面說明目前的金銀市場吸納了不少短線投機(jī)資金，而鉑金和鈀金市場更多的是長線買盤。

紐約期金史上最大跌幅出現(xiàn)于2011年8月24日，當(dāng)時(shí)的主力4月合約跌幅達(dá)7.59%；白銀期價(jià)最大跌幅則出現(xiàn)于2011年9月23日，為17.76%。

有望重啟升勢

金銀攜手暴跌對空頭打擊沉重，不過看空觀點(diǎn)并沒有因此占據(jù)上風(fēng)。雖然市場對金價(jià)短期調(diào)整的預(yù)期強(qiáng)烈，但分析人士對金價(jià)最終回升并沒有多少懷疑。

世元金行楊濤分析，周三紐約期金急劇下跌中成交量放大接近一倍，在前期放量上漲之后緊接著天量回調(diào)，說明近期做多盤幾乎被市場一舉吃掉，如果沒有多單持續(xù)進(jìn)場，那么反彈空間將非常有限，很有可能在1720美元附近震蕩整理。相對而言，期銀主力換月基本結(jié)束，成交量維持高位，說明在