在股市低迷、樓市受調控的大環境下，如何抵御通脹風險成為老百姓關注的焦點，不少人將目光投向了黃金。上周六，匯添富基金管理公司黃金及貴金屬基金經理劉子龍和《中國證券投資基金年鑒》黃金高級講師張偉民分別就“黃金萬里行—通脹時期的投資選擇”和“黃金市場的展望及策略”發表主題演講。二者均把抵御通脹風險的希望寄托于黃金等貴金屬，對未來黃金維持長期的牛市持樂觀態度。

　　全球債務化推高通脹

　　黃金需求高漲

　　“市場一切風險最后都指向了黃金的需求，無論你是出于投資還是避險，黃金的需求都增加了。”張偉民指出。

　　張偉民認為，債務化是當前中國乃至全球面臨的一個顯著的問題。“2008年金融危機之后，全球債務化的進程和規模越發明顯。”面對債務化引起的一系列社會問題，通貨膨脹是一種有效的解決手段。“由于通貨膨脹可以讓債務相對縮水，債務化帶來的一系列包袱，最后往往只能是用通漲的方法來解決。”

　　張偉民認為，對于普通老百姓而言，如果要抵抗通漲，必須囤積不會貶值的物品，“黃金有一個很大的特點，因為它在全球的認同度都較高，所以它在同一時刻，全球的差價最小。”張偉民認為，由于具有資源的稀缺性、價值的普遍認可等因素，高通脹推動了老百姓投資黃金的需求。

　　對這一問題，劉子龍證實了這一說法，“最近中國的老百姓也對黃金非常感興趣，有很多人把錢投入黃金，他們就構成了一部分投資需求的增長。”

　　各國央行增持黃金

　　美債危機利好黃金

　　談及影響未來黃金走勢的因素，劉子龍認為，各國央行增持、美國債務危機等均利好黃金。“為了分散外匯儲備的風險，全球各個央行都有黃金儲備。”據劉子龍介紹，在金磚四國（中國、俄羅斯、印度、巴西）中，俄羅斯的黃金儲備占了全球的6.7%，印度是8.1%，但是中國為1.7%，巴西1%都不到。“中國把外匯儲備分散在黃金上，單單追上俄羅斯去年6%的低水平，就需要購買2266噸黃金，接近全球黃金2500噸的年常量。”由于這一比例在國際水平的偏低，劉子龍認為，上述各國大量購進黃金將是大勢所趨，這對于黃金行情是重大利好。

　　談及美國的債務危機，劉子龍認為，“雖然談判陷入僵局，但市場普遍預期美國債務問題可能將達成協議，但不能根本上解決美國債務危機。這一事件最大的危機在于，美國引以為傲的AAA主權評級可能遭降級。”劉子龍表示，債務違約或是評級下降都將導致美元的貶值，這對黃金是重大利好。

　　長期牛市未見頂

　　持續走高仍可期待

　　張偉