能容易出現恐慌。貴金屬的長期追隨者常常是對主流證券公司持懷疑態度的特立獨行的人，他們擔心金融災難，不愿把錢存在銀行。他們常常依靠業務簡訊作者、無名網站和硬幣店店主的建議或他們自己的研究。

　　黃金和白銀曾一度被視為是那些不看好經濟前景、對社會持悲觀看法的人的避難所。隨著投資者想方設法保護自己不受美元下跌的影響，本世紀初黃金和白銀價格開始上漲。

　　2008年金融危機期間，由于投資者紛紛拋售持有的各種資產，白銀急跌至每盎司9美元。但在2009年初投資者又開始買入白銀。去年8月白銀牛市的步伐開始加速。當時美聯儲和其它國家的中央銀行宣布大舉買入債券，向全球金融體系投放大量流動性。此舉令市場擔心美元和其它主要貨幣的幣值。

　　短線交易者拉扎勒斯(Evan Lazarus)大量投資白銀交易所買賣基金，他將白銀稱作“新的股市”。在過去八個月里，白銀交易越來越活躍，這表明銀價已經開始反映一股投機狂潮，而非市場對主要貨幣或通脹的擔憂。從去年8月底至上周，銀價累計上漲165%，遠遠高于同期黃金26%的累計漲幅。

　　近幾個月來，白銀期貨合約的交易量大幅上升。這種合約允許投資者買賣一定數量的白銀。

　　今年到目前為止，這些合約的日交易量是去年同期的兩倍多，這也是白銀市場投機氛圍很重的一個跡象。

　　短線交易者(即快速買賣股票的個人投資者)開始關注白銀，就好像上世紀90年代末他們關注互聯網股票一樣。在紐約T3 Trading Group開戶的350名個人交易者中有很大一部分開始買賣白銀，而不是股票。

　　進行T3交易的35歲交易員拉扎勒斯(Evan Lazarus)說，這就像1999年的翻版。今年4月，拉扎勒斯將自己的交易對象轉移至杠桿式ETF基金(交易所買賣基金)，這類杠桿基金的凈值變動幅度是銀價變動的兩倍或三倍。拉扎勒斯說，白銀就好比新的股市。

　　許多個人投資者扎堆涌入此類基金。上個月在三周的時間里，六只白銀ETF的資產價值飆升了40億美元，漲幅超過20%。

　　雖然白銀是中小投資者的樂園，但它也吸引了對沖基金和其他專業人士越來越大的興趣。這些專業投資者在有關經濟走勢的知識辯論賽上形成了正反兩方。一方擔心經濟會出現嚴重混亂，而另一方認為美聯儲會引導經濟進入較為平穩的階段。

　　索羅斯的基金現在由基思·安德森(Keith Anderson)管理。這只基金在過去兩年不斷增加白銀和黃金的持倉量，因為他們預期價格持續下降將提振那些易受影響的投資者對貴金屬的興趣。那樣一來他們所持的