黃金正處在危險的熊市中期 底部大致在1000美元

盡管有走私等渠道為印度國內市場提供些許供應，但整體而言該國的實物金需求已是大不如前。再來看中國方面，我認為今年中國買家購買黃金的目的主要是基于投機目的，但如今戰果輝煌的“中國大媽”也開始變得謹慎起來，并逐漸開始意識到我們正步入一段真正的熊市中。

　　Q：你認為投資者是否應當將亞洲實物金需求量的不同以及西方投機性市場的反應綜合起來看，以更好的理解黃金市場，還是把這兩個因素分開來看比較好？

　　Michael Shaoul：不論實物金需求怎么變動，國際現貨黃金的價格只有一個，但我不否認這個價格的形成是基于眾多方面的因素。誠然投資者需要理解不同市場以及不同因素對金價的影響，但估值理論顯然不適用于黃金市場，你只要看到屏幕上正在顯示的金價，然后根據價格操作就好了。

　　Q：你對2014年金價的總體走勢怎么看待？

　　Michael Shaoul：我相信目前黃金已跌入一個真正的熊市，并且下跌趨勢將延續至2014年，但整體跌幅不會像4月和6月那么大。眼下黃金市場正經歷13年來首輪年度下跌，而股市卻在今年上漲超過20%。基于年末核稅拋售(tax selling)的關系，股市存在巨大的利潤，因此我預計11月起金價還會繼續走軟。

　　與此同時，2014年金價走勢究竟如何還是要看2013年末的最終表現。如果金價在2013年末收于1250美元附近，那明年無疑會繼續下跌。如果收于1000或1050美元附近，則明年將有所回升。

　　另外，我并不在乎金價具體會在明年又或是后年下跌或是上漲，因為市場本來就是不可預測的，但我可以打賭金價的底部肯定在1250美元以下，大致1000美元左右。