周五(9月5日)現貨黃金刷新十二周低點至1257.10美元/盎司，隨后收復部分跌幅，升至1260水平上方。目前黃金價格徘徊于1265.40美元/盎司附近。
隔夜，歐洲央行(ECB)決定將再融資利率降低至0.05%，而銀行拆借利率則進一步降低至-0.2%。除了降息組合拳以外，德拉基(Mario Draghi)還拋出重磅消息稱，承諾將于10月開始大規模購買資產擔保證券(ABS)。
消息一出，歐元遭受重創，自2013年7月以來首次跌破1.30。美元指數走強，對金價施壓，而這一壓力超過了歐洲央行寬松政策帶來的推動力。金價下跌到近1260美元/盎司的水平。
美聯儲加快收緊貨幣風險繼續上升
美聯儲(Fed)正在逐步收縮QE規模并準備在10月正式退出，許多經濟學家認為美聯儲會把首次升息放在明年中期。
周四公布的數據顯示，美國8月ISM非制造業指數以九年來最快的速度擴張，8月非農就業人數增幅有望連續第七個月超過20萬。美聯儲可能自2006年以來首度加息。
CRT Capital首席國債策略師David Ader表示，歐銀的動作可能讓美聯儲改變其措辭，“既然他們已經開始動手了，美聯儲也會跟進。長久以來歐銀不會推QE的說法已經被打破。”他還補充，日本再次強調了其購債計劃，“各大央行都加足馬力放水，美聯儲就有空間收緊貨幣。”
Jefferies首席金融經濟學家Ward McCarthy則認為，美聯儲退出QE的方式可能更狡猾，因為歐元區狀況已經讓歐銀不得不實行大規模寬松，“現在貨幣政策的改變與勞動力市場息息相關，通脹水平則相對滯后，所以美聯儲可以繼續刺激經濟復蘇勞動力市場，暫時不用擔心通脹。”
歐銀例會之后，德拉基表示通脹預期目前不變但是有下降風險，歐洲經濟整體緩慢增長，部分國家上季度GDP萎縮。
McCarthy表示，“美聯儲加息延后的可能比提前大，在他們意識到通脹到來前不會采取行動。這意味著美聯儲動作可能會比通脹慢。”
Lindsey集團首席市場分析師Peter Boockvar表示，投資者需要考慮加息給股市帶來的不良影響，“對跨國企業來說，美元升值對其利潤增長沒有好處。要知道美元走強，其他地區經濟疲軟對美國股市到底有什么影響。”
SPDR基金(世界上最大的黃金ETF)持有量周四下降4.79噸，連續第四天下跌，為年內最長連續跌勢。
瑞銀集團(UBS)分析師Edel Tully表示：“歐洲央行放寬貨幣政策，其中就包括擴大資產負債表，歐元區經濟增速緩慢，這兩大因素都利多金價；但歐元兌美元走軟，卻在一定程度上抵消了上述兩大因素對黃金的提振作用。”
市場或誤解地緣政治對黃金的影響
烏克蘭東部爆發危機，局勢仍不確定，有點模糊，金價卻回落至兩個半月低點，而股市繼續上揚，創出紀錄高點。盡管好戰的新聞占據頭條，據報道俄羅斯總統普京“可以在兩周內拿下烏克蘭首都基輔”，金價當天卻下跌了1.7%。
加拿大皇家銀行(RBC)貴金屬分析師George Gero表示，“黃金不是直接作出回應，黃金的方式是滯后反應。”他同時指出，黃金交易員正在密切關注烏克蘭和中東局勢，但強勁的股市和美元近期拖累了黃金。
另一個方面，很多人所忽視的是，世界上的投資者擁有一個波動較小的避險資產：美元。事實上，兌一籃子主要貨幣美元指數過去幾個月不斷走高，強勁的美元一般會削弱了黃金。
NationsShares分析師Scott Nations表示，“當面對地緣政治問題，我們傾向買入黃金，但美國除外，他們遭遇騷亂時傾向買入美元。”
INTL FCStone高級商品顧問Edward Meir表示，“我不認為地緣政治對黃金有什么影響。唯一的可能是，如果地緣政治破壞了股市的穩定性，黃金會作出反應。”用其他的話來說，當全球緊張局勢出現時，黃金可能上漲，但金價是對股市的行為作出反應，而不是沖突本身。
高盛(Goldman Sachs)商品研究主管Jeffrey Currie周四(9月5日)表示，至年底，黃金將從當前水平下跌17.0%。
澳洲聯邦銀行(Commonwealth Bank of Australia)分析師Lachlan Shaw表示，“歐洲央行決定降息并買入資產，黃金的投資替代需求被削弱，美元上揚，黃金回落。”
