在烏克蘭拒絕了俄羅斯的停火提議后，黃金小幅上揚。但過去二個月，黃金仍下跌近4%。
美元走強，是黃金市場的利空。目前，美元指數(shù)接近14個月高點，歐元大幅低于1.32美元。
這讓黃金受到壓力，而且情況可能還會惡化。
由于黃金系以美元計價商品，隨著美元上漲，對非持有美元的投資人而言，黃金價格變得更貴。
美元走強，系因美聯(lián)儲與歐洲央行的政策使然。美聯(lián)儲走上了升息的道路，而歐洲央行則持續(xù)放寬信用，甚至可能采行量化寬松(QE)措施，協(xié)助振興歐元區(qū)經(jīng)濟。
但黃金的壓力，并非僅來自美元。與去年同期相較，印度--世界第二大黃金購買國--上季的黃金需求大幅下降了39%。這趨勢預期將會持續(xù)，所以黃金價格可能進一步走低。
黃金的技術面亦顯示，未來價格將走低。Lido Isle顧問公司分析師羅特曼(Jason Rotman)說：“黃金自幾年前的高點1900美元下跌以來，仍處于下降趨勢。”
許多技術分析師預期，黃金在每盎司1180美元是重要關卡。這是2013年出現(xiàn)的雙重底水準。但羅特曼認為，低點可能還小幅低于該關卡。
羅特曼的目標在每盎司1153美元。“這是斐波那契61.8%回檔目標，”他說。“亦即由低于1000美元大漲至1900美元主要漲勢的回檔目標。”
