專家稱黃金民間投資時(shí)代終結(jié) 機(jī)構(gòu)或轉(zhuǎn)向做空

品的定價(jià),而在這場(chǎng)博弈中,“中國(guó)大媽”們顯然不是對(duì)手。

　　本輪黃金下跌的原因是什么?

　　李中舉:此輪黃金下跌,并不是美國(guó)為了維護(hù)美元強(qiáng)勢(shì)地位和金融霸權(quán),人為操縱黃金市場(chǎng)的結(jié)果。包括黃金在內(nèi)的貴金屬市場(chǎng)是一個(gè)全球范圍內(nèi)活力性很強(qiáng)的市場(chǎng),美國(guó)雖可主導(dǎo),但并不能完全左右這個(gè)市場(chǎng)。

　　近期內(nèi)影響黃金、白銀價(jià)格走勢(shì)的除了國(guó)際背景外,也包括中國(guó)自身的經(jīng)濟(jì)狀況。如果中國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨不確定因素,對(duì)于貴金屬市場(chǎng)的影響同樣巨大。另外,在中國(guó)嚴(yán)格外匯管制的情況下,資本外逃也可能借道黃金和白銀這種貴金屬來(lái)達(dá)到外流的目的。應(yīng)該多關(guān)注新興市場(chǎng)國(guó)家一些內(nèi)在的經(jīng)濟(jì)問(wèn)題,從中分析貴金屬價(jià)格走勢(shì)。

　　胡祥輝:美聯(lián)儲(chǔ)退出QE的預(yù)期造就了全球金融大環(huán)境的轉(zhuǎn)向,是造成貴金屬價(jià)格下跌的主因。但在市場(chǎng)層面,也還有一些其他的因素也加重了貴金屬價(jià)格下行壓力:日本金融市場(chǎng)的動(dòng)蕩以及日本產(chǎn)經(jīng)政策的不確定性,使得不少投資者選擇現(xiàn)金為王的策略,進(jìn)一步加劇了市場(chǎng)流動(dòng)性的下降;黃金和白銀ETF具有資金蓄水池的功能,當(dāng)外部市場(chǎng)流動(dòng)性下降時(shí),機(jī)構(gòu)通過(guò)贖回ETF份額來(lái)增加現(xiàn)金流,這也造成貴金屬ETF的持續(xù)減持;美聯(lián)儲(chǔ)退出QE的沖擊令美股和美元資產(chǎn)暫時(shí)受到?jīng)_擊,但也從側(cè)面表明美聯(lián)儲(chǔ)看好經(jīng)濟(jì)。因此,短期的調(diào)整之后,美元資產(chǎn)將重獲青睞,相較之下,持有金銀的機(jī)會(huì)成本增加,這無(wú)疑會(huì)使投資者進(jìn)一步拋售貴金屬。

　　未來(lái)黃金的投資機(jī)會(huì)在哪里?

　　李中舉:近期華安基金正式推出黃金ETF,上海期貨交易所也開通夜間盤,這些舉措為國(guó)內(nèi)投資者創(chuàng)造了更多的投資機(jī)會(huì),貴金屬通過(guò)做空同樣可以盈利,投資機(jī)會(huì)還是存在的。

　　邵華:美元紙幣的背后是美國(guó)國(guó)家信用,而這種最終建立在信用體系上的金融手段在過(guò)去幾十年中都被證明是不牢靠的,尤其近幾年來(lái)“故障”高發(fā)。貴金屬卻具有一種得天獨(dú)厚的價(jià)值貯藏功能,在這種大背景下,只要以美元為核心的國(guó)際金融、結(jié)算體系續(xù)存下去,那么黃金、白銀的投資盛宴就遠(yuǎn)沒(méi)有終結(jié)。今年的下跌可以理解為是一次對(duì)過(guò)去十多年黃金牛市的擠泡沫過(guò)程。