兩大因素助黃金不會重蹈覆轍

分析師Ashraf Laidi周二(11月5日)表示，眼下金價的波動有些不上不下。對黃金多頭而言，美聯(lián)儲維持購債規(guī)模后金價不但沒突破1360美元，反而再度回探 1300美元關(guān)口，令他們頓時心灰意冷。然而對黃金空頭來說，他們也不認為未來金價會出現(xiàn)像今年春季那樣的暴跌。

　　未來黃金的走勢究竟會如何呢？Laidi對此作出了如下解釋：

　　一些人將最近兩周金價大跌的走勢歸因于黃金市場偏空的投資情緒以及美國ISM制造業(yè)PMI向好，而另一些人則歸因于美國政府重新開門以及美聯(lián)儲在年底縮減QE的可能。但這些都不能完全做出解釋，Laidi預計美聯(lián)儲不會在明年3月前縮減QE。

　　具體原因有二：

　　1)美國債務(wù)危機并沒有獲得解決，僅僅是拖延至明年第一季度。同時政府關(guān)閉的影響也扭曲了一些重要經(jīng)濟數(shù)據(jù)，包括周五(11月8日)即將公布的美國10月非農(nóng)就業(yè)報告。

　　2)上周公布的美國9月消費者物價指數(shù)(CPI)月率上升0.2%，與預期一致；年率為1.2%，也與預期相符，但前值為1.5%。眾所周知通脹和就業(yè)是美聯(lián)儲重點關(guān)注的經(jīng)濟數(shù)據(jù)，單事實是美國目前正在出現(xiàn)隱藏的通縮風險。早在幾個月前主席伯南克(Ben Bernanke)就曾提出失業(yè)率降至6.5%以下的縮減QE門檻，然而9月的會議上伯南克卻首次強調(diào)了通脹門檻。因此只要就業(yè)市場改善與通脹上漲同時進行，美聯(lián)儲就不會輕易縮減QE，這將導致國債收益率繼續(xù)走低，利好金價。

　　不過Laidi指出，“通脹與通縮對金價而言都有多空兩面。就拿通縮來說，經(jīng)濟增長疲軟會導致物價水平不斷下滑，這將令美聯(lián)儲再次沖入更多流動性，表面上看利好金價。但是經(jīng)濟萎縮也暗示黃金的工業(yè)及消費者需求不足，又對金價利空。因此我們不能單方面認為通脹及美聯(lián)儲寬松政策將推高金價。”

　　技術(shù)面

　　Laidi預計今年剩余的時間里金價仍將在目前的價格范圍內(nèi)波動。下行方面，一旦金價跌至 1300美元下方，便能很快在1273-1275美元處尋到支撐。若金價想要逐步恢復上行趨勢則必須收于55日均線(1347水平)上方，繼續(xù)突破將上看 13個月趨勢線阻力1410美元，該位置同時也是55個月均線水平。