“黃金懸崖”到來 買入仍是王道

國際金價亞洲盤初維持于1665美元水平附近，盡管美國上周公布的非農就業數據不及預期，并一度推動金價快速沖高至1680美元處，但后續買盤跟進乏力令最終無功而返。美國勞工部數據顯示，美國1月非農就業人口增長15.7萬人，不及預期增幅16.0萬人。不過，去年12月非農就業人口修正后的增幅為19.6萬人，初值為增長15.5萬人。同時，去年11月數據修正為增長24.7萬人，初值為增長16.1萬人。數據還顯示，美國1月失業率回升至7.9%，預期為7.8%。預計短期內金市維持上落走勢的概率較大，核心交投區間在1650-1680美元之間。

　　現如今幾乎所有的投資者都知道有財政懸崖這么回事了，但是或許水對于“黃金懸崖”這個新名詞還很陌生。由于全球黃金產量在近幾年內達到了創記錄最高水平，因此具體可能在2017年前后將會出現全球主要的黃金礦商的產量大幅下降，這就是所謂的“黃金懸崖”即“黃金產量懸崖”。根據WGC的統計，自從金礦開采以來，地球上已挖出了171,300噸黃金，其中約有60%是在1950年以后開采的。美國地質學會預測，仍有約51,000噸黃金埋在地表之下，而每年的全球開采量大約是730噸黃金，粗略一算便是70年的時間。有消息稱，在廣闊的海洋里有將近2000萬噸的黃金，而于地球相鄰的某些小行星上也存在大量的黃金。不幸的是，除非能夠想到經濟可靠的辦法從海洋或是太空獲得這些黃金，否則它們就是不可利用的。故得出的結論便是：在現有的情況下，黃金供應仍將繼續緊張。事實上，“黃金產量懸”背后的原因很簡單：新發現的大規模黃金儲備資源太少了，不足以維持現有的生產率。許多礦商都開始推遲或取消開采項目，因為成本壓力較大等種種因素存在，這就導致了“黃金懸崖”正在逼近。在目前的環境下，并購還將持續成為未來黃金產業的主題。過去10年內，許多并購交易都包含規模大但品質級別較低的黃金資源儲藏。然而，太多這樣的交易最后卻成了買方的災難，因為成本上漲、虧損減記和CEO下臺的事件時有發生。預計未來的黃金產業并購項目將包含那些資本密度較低的項目。原因系這些項目的后勤情況較好，且回報率較高。

　　由于黃金的需求量將繼續保持強勁，但在金屬開采業中卻不會有產量增加來回應。有數據顯示，黃金行業去年的勘探支出創下80億美元的紀錄值，但金礦發現率卻仍在下降。去年總共只發現了3座金礦，遠不及1991年的11座，并且去年的3座都算不是超大金礦，即儲量超過2000萬盎司。這就表明盈虧平衡點正在上升，因此黃金牛市沒有終止的跡象也是理所應當。事實