金價反轉(zhuǎn)難言“馬到成功”

業(yè)內(nèi)人士分析，基金短多長空的持倉布局暗示，近期金價上漲只能定義為反彈而非反轉(zhuǎn)。在扛過2013年28%的下跌之后，2014年“中國大媽”仍將經(jīng)受更多的磨難。

　　對沖基金看漲情緒升溫

　　據(jù)市場人士介紹，因市場對全球經(jīng)濟(jì)增長心存擔(dān)憂，對沖基金的黃金看漲情緒日益高漲。美國商品期貨交易委員會(CFTC)的數(shù)據(jù)顯示，截至1月21日當(dāng)周，對沖基金連續(xù)第四周增持黃金凈多頭頭寸。與此對應(yīng)的是，國際金價已經(jīng)連續(xù)五周上漲，創(chuàng)下2012年9月份以來的最長連漲時間。

　　但不少國際機(jī)構(gòu)指出，目前有幾個因素在影響金價的走勢。2013年黃金遭遇拋售，再加上新興市場走勢不佳促使投資者把資金轉(zhuǎn)向避險資產(chǎn)，導(dǎo)致金價出現(xiàn)反彈，但現(xiàn)在的問題是這輪漲勢究竟是短期現(xiàn)象還是能夠持續(xù)。

　　據(jù)CFTC最新公布的持倉報告顯示，截至1月21日，紐約商品交易所(COMEX)黃金非商業(yè)多頭凈持倉量較前一周增加2570手至46583手，其中多頭持倉量增加161手至146018手，空頭持倉量減少2409手至99435手。這顯示在短線投資需求上，金價維持一定的樂觀情緒，短線資金參與熱情較高，為金價的短期堅挺提供支持。然而，1月下旬，SPDR黃金ETF(行情 股吧 買賣點(diǎn))持倉仍在不斷減倉，其中SPDR在1月23日減持1.2噸，在1月24日減持5.39噸，目前持倉量為790.46噸。顯示當(dāng)前投資者對黃金的長期價格表現(xiàn)仍不樂觀。

　　接受采訪的某黃金公司研究員認(rèn)為，當(dāng)前仍存在三大利多因素。首先，中國2013年黃金消費(fèi)量十分強(qiáng)勁，由于價格仍具吸引力，預(yù)計2014年中國需求量將“仍較強(qiáng)勁”。

　　其次，印度可能放寬黃金進(jìn)口制度也將提升需求量。印度2013年將黃金進(jìn)口關(guān)稅由2012年的2%上調(diào)至10%，以此限制該國日益膨脹的經(jīng)常賬赤字。由于央行要求進(jìn)口商將20%的黃金再出口，導(dǎo)致其黃金供應(yīng)較為緊缺。

　　印度黃金供應(yīng)緊俏推動該國國內(nèi)金價每盎司較國際金價高150美元。黃金是印度第二大進(jìn)口商品，其進(jìn)口量僅次于原油。上周，印度國大黨主席Sonia Gandhi要求印度商務(wù)部放寬黃金進(jìn)口限制規(guī)定，因該舉措導(dǎo)致印度金價飆升并提升了走私活動數(shù)量。印度財政部長為稅收問題做出最終決定，但需聽取商務(wù)部等的相關(guān)意見。

　　最后，小型金礦商已開始削減產(chǎn)量并以邊際成本進(jìn)行生產(chǎn)。2013年6月的暴跌鑄就了1180美元的底部。盡管隨后金價有所起伏，但無論怎么跌都沒有跌破低點(diǎn)，而2013年12月份的價格跳水，也在1180美元附近停止，這說明市場目前已經(jīng)在圍繞1180美元這一生產(chǎn)成本開始構(gòu)筑黃金的重要支撐位置。

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