今年將是黃金“牛熊分水嶺”？

上海小長假三天內(nèi)黃金消費量激增，全市抽樣黃金珠寶類企業(yè)銷售增幅達108%。然而，國際金價在這三天內(nèi)繼續(xù)走低，尤其前天受商品價格大跌拖累，造成金價4月中旬以來的最大單日跌幅。黃金價格漲跌分水嶺到底在哪里，搶金的“中國大媽”是真正抄底，還是在“高位接盤”？

　　華爾街大鱷不敵“中國大媽”？

　　在小長假三天內(nèi)黃金消費量激增中，黃浦區(qū)的老鳳祥(行情 股吧 買賣點)、老廟、亞一三大品牌分別增長100.77%，123.16%和109.14%。此外五一期間，大批內(nèi)地游客赴港購買金飾。數(shù)據(jù)顯示，4月28日內(nèi)地赴港游客超過12萬人次，比去年同期上升超過兩成。而自本輪金價暴跌以來，10天內(nèi)中國黃金購買量高達300噸，約占全球黃金年產(chǎn)量的10%。國內(nèi)黃金珠寶行業(yè)的黃金庫存已基本見底，僅補齊正常鋪貨量就需要600噸黃金。伴隨搶金潮的出現(xiàn)，黃金售價也水漲船高。截止到4月28日，中國黃金投資金條價格由4月18日最低價287.70元/克上漲至312元/克，漲幅達8.45%；老鳳祥黃金飾品價格由4月16日最低價355元/克上漲至380元/克，漲幅達7.04%。

　　當投資者大量搶購黃金，倒逼華爾街停止做空，甚至助推金價上漲的同時，人們不禁要問：大名鼎鼎的華爾街金融大鱷是否真的不敵中國大媽？黃金價格走勢又會否一轉(zhuǎn)頹勢？

　　易貿(mào)研究中心認為，此次亞洲購金潮的爆發(fā)盡管能在短期內(nèi)支撐市場信心，但從本質(zhì)看，本輪金價暴跌背后凸顯出美國經(jīng)濟和政治的新布局，十年來的黃金單邊牛市行情或已終結(jié)。

　　新一輪做空動能慢慢醞釀

　　面對不斷加大的資產(chǎn)負債表膨脹風(fēng)險，美國亟需一項有效的措施來中和美元超發(fā)的通脹隱患，此時做空大宗商品無疑是不錯的選擇。從近期美國國債和利率走勢可以看出，金價暴跌帶動全球范圍內(nèi)除農(nóng)產(chǎn)品(行情 股吧 買賣點)外的多數(shù)大宗商品價格下跌，市場投資風(fēng)險偏好發(fā)生轉(zhuǎn)換，全球資金重新購買美國資產(chǎn)，美國國債走高，利率被壓低，將活躍美國本土的借貸活動，同時降低量化寬松的成本。隨著時間的推移，市場對美聯(lián)儲貨幣政策走向的反應(yīng)終將逐漸弱化，取而代之的是美元走勢對黃金的替代效應(yīng)。

　　易貿(mào)研究中心認為，2013年將有望成為黃金牛熊分界線。在暴跌之后，暫時還看不到投機基金大幅增持多頭的跡象。截至5月1日，全球最大的黃金ETF-SPDR Gold Trust持倉量為1078.50噸，較3月份的1221.26噸大幅減少11.69%，為2009年以來的最低水平。新一輪的做空動能也在慢慢醞釀之中。