金價大跌后何去何從？牛市是否終結終結尚難斷言

雖然當前全球經濟基本面的狀況仍然支持黃金走強，但是黃金近來的走勢卻始終不盡如人意。在去年10月份現貨黃金價格沖擊1800美元/盎司大關失利后，金價就一直處于下跌的趨勢之中，并且下跌速度在近期變得越來越快。  上周五(2月15日)，黃金價格在日內曾一度大跌2%，短暫失守1600美元整數關。而今年開年以來，黃金價格也已經累計下跌了4%，與去年同期強勢上漲10%的狀況構成了鮮明的反差。

　　而黃金近來的這一波下跌，也著實令人感到費解。投資者在匆匆忙忙止損了多頭倉位的同時，卻總也想不明白為何黃金價格會出現如此大跌。

　　此前，全球央行紛紛開動印鈔機，試圖通過強力的寬松措施來提振經濟，這令各界擔心全球可能陷入貨幣競相貶值的“匯率戰爭”，并使得紙幣在全球投資者中的信譽大大降低，美元的儲備水平更是降至了15年來新低。同時，美國政府也未能尋找到有效地削減聯邦政府債務的財政赤字的辦法，并且美國經濟復蘇的進程仍是步履蹣跚。

　　而基于上述狀況，推動黃金價格上漲的各種因素目前仍然一樣不缺，但事實上，金價卻在這一背景下出現了持續下跌，這不禁使損失慘重的多頭投資者感到頗為費解。而推動黃金價格在近期持續走低的幕后因素，卻又是什么呢？

　　美銀美林(Bank of America-MerrillLynch)的貴金屬交易策略師(Michael Widmer)指出，當前市場上缺少促進投資者增加黃金倉位的消息動力，這才是黃金價格不漲反跌的元兇。很少有人再想更多買入黃金，但卻有不少人想賣出黃金，這才是金價近來持續走低的根源。

　　這位策略師指出，投資者目前已經覺察到，在經濟漸趨復蘇后，各國央行勢必會逐步減絮幣政策寬松力度，這將使得黃金的抗通脹避險價值大大降低。因而，在黃金價格于2011年見頂于1920美元/盎司之后，投資者近來已經開始逐步減小了黃金持倉規模并離場觀望。此前黃金連年上漲所帶來的非理性投資潮，現在已難以為繼。他表示，市場投資者正在等待新的黃金買入點機會的出現，然后，近來的市場消息面狀況卻使得黃金買入機會遲遲沒能再出現。

　　上周，世界黃金協會(WGC)在報告中指出，黃金可能很快會陷入新的熊市周期，原因是全球央行的黃金儲備規模在去年已經達到了自1964年以來的最高水平，基本已陷于飽和，而實物黃金的需求規模在2012年時實際上已經同比下降了4個百分點，尤其，來自印度以及中國市場的實物需求下降，是拖累黃金價格走低的主因。

　　上周五黃金價值大跌的原因，目前仍眾說紛紓有傳聞稱億萬富翁