2013年以來，黃金市場連續震蕩下跌。2015年初，金價出現小幅反彈，這會成為2015年主旋律么？黃金還具有價值么？
中國基金報記者采訪黃金基金經理發現，獲利了結等因素造成的技術反彈和季節性的價格上揚，是短期金價上漲的主要原因。但目前黃金價格確實明顯低估，長期布局價值凸顯。
2015年震蕩或成主旋律
2015年開年金價出現小幅上揚，激活市場情緒。
諾安全球黃金基金經理宋青表示，近期上漲主要還是獲利了結等因素造成的技術反彈和季節性的價格上揚，預期未來一段時間黃金都會在區間內震蕩盤整。“2015年黃金價格總體是寬幅振蕩態勢。隨著美國經濟的復蘇，美元走強，寬松流動性適合股票類資產，資金從黃金資產流出的趨勢可能還會延續。當然如果出現大的地緣或市場系統風險事件也會出現扭轉。”宋青表示。
華安黃金ETF及聯接基金經理徐宜宜較為樂觀。他表示，黃金價格已經處于明顯低估。過去幾年，包括股票和債券在內的其他風險資產大幅上漲，黃金的投資價值相形見絀。進入2015年，這一平衡開始出現有利于黃金的傾斜。第一，美聯儲升息的預期已經充分消化，對黃金是利空出盡估值修復的契機。第二，股票的估值和債券利率均達到了高點，未來風險收益比下降，有利金價回升。第三，希臘可能退出歐元區以及俄羅斯等資源輸出國政經形勢令人擔心，推高避險情緒，有助于黃金需求的回升，第四，新興市場貨幣在過去幾個月內均出現大幅貶值，引發貨幣戰爭擔憂，利好黃金。
徐宜宜還表示，“2015年黃金價格將在220元~280元/克水平波動，總體向上，過程中也會有波動。”他表示，短期金價相對于人民幣突然飆漲的概率很小。
一家大型基金公司黃金基金經理表示，通常情況下，美元漲、黃金跌，石油跌、黃金也跌。但目前黃金和美元走勢出現了背離，美元指數快速上漲的同時黃金也出現上漲。這一方面意味著金價處于底部區域，另一方面也顯示黃金已經成為除美元或美股之外的一個資金追捧的避險品。“金價處于一個不斷構建底部過程中，機構看好2015年金價的偏多。但中期存在美國加息的利空因素，大漲概率不高。”
上述基金經理還表示，目前黃金投資有三個支撐因素，一是金價接近成本區域；二是新興市場央行積極增持黃金；三是實際消費刺激，春節期間國內金價高于國際金價。
長期配置價值大
徐宜宜表示，從長線看，黃金價格特別是除美元以外的貨幣計價的黃金價格，有望走出修復行情。各國為拯救金融危機采取的激進貨幣政策和不匹配的改革措施正在產生后遺癥。長期看，變相債務貨幣化可能是很多政府采用的最后措施。黃金作為對抗貨幣貶值的利器，必將逐步受到投資者的重視。
宋青也表示，黃金作為資產配置的一部分是必不可少的，建議在資產財富增加的基礎上按比例配置黃金資產。
另一位黃金基金經理也表示，在長期范圍內對黃金價格仍抱有較樂觀態度，但美國QE退出的后遺癥及低通脹的溫和經濟復蘇，短期仍將壓制黃金為首的貴金屬走勢。
還有基金經理表示，全球經濟的“再平衡”才剛剛開始，充滿變數。黃金作為保值和避險工具仍將持續吸引投資者入場。“黃金作為唯一同時具有貴金屬和貨幣特征的投資品種，將發揮其對沖貨幣貶值的作用，投資黃金具有其長期的潛在價值。”
