進入2011年以來，整個金融市場可謂是波瀾不驚，中東地緣政治因素的不斷惡化、歐債危機的死灰復燃加之世界各國的通脹高起，為黃金市場延續牛市注入了更多的動能。然而，這三大因素各有權重，相比較而言，筆者認為歐債危機目前只能對黃金走勢形成良好的支撐，而中東地緣政治因素隨著世界各國的干涉，危機會慢慢緩解，原油走勢逐漸趨于平穩。而這兩者只是一段周期內的風險事件，隨著時間的推移會慢慢消散。

　　通脹一直是世界各經濟體的潛在因素，特別是今年尤為突出。世界各國為了抑制通脹，不斷調控國家的宏觀政策，加息或者提高存款準備金率是兩種常用手段，自然令今年全球加息的預期尤為強烈，這也是導致黃金高位震蕩的主要原因。

　　從短周期上看，以我國和歐洲央行為例，我國今年1月份至今就曾兩次上調存款準備金，而歐洲央行行長特里謝也多次強調歐元區應出臺相關政策抑制通脹的蔓延。基于此，歐元前期在歐債危機的影響下一蹶不振，然而近兩個月卻出現了較大幅度的反彈。昨日由于歐洲央行理事斯馬吉步特里謝等歐銀官員后塵，再度拋出加息繡球，令歐元重振雄風，短線飆升50點，并再次上破1.41強勁阻力關口，有媒體報道稱4月將加息25個基點。

　　不僅如此，由于周內美聯儲相關官員頻繁發表講話稱隨著美國經濟數據的好轉，美聯儲應該減少QE2對市場貨幣的供應量或者退出QE2，此番言論幫助美元周內強勢反彈，加之穆迪等評級機構頻繁下調葡萄牙，希臘等國的評級，歐元的下滑被動支撐了美元的上漲。 

　　美元目前已三次上沖76.50一線未果，而黃金正好是三次下探1410未能形成突破，從技術上看，美元連續第三天都未能有效突破20日均線，這將加重美元向下突破的風險，加大了黃金短線走勢的不確定性，投資者須提前做好風險控制。

　　而從較長周期上看，通脹與加息預期并存，必然令全球的銀行和金融體系面臨挑戰，這也是世界各國在高速發展經濟的同時面臨的巨大威脅之一。首先亞太地區目前已經遇到了類似的問題，主要表現在高負債和貸款拖欠兩個方面。

　　標準普爾在周三發布的一份報告中稱，由于經濟持續增長，亞太地區面臨的通貨膨脹壓力上升。標準普爾認為，通貨膨脹或將抑制宏觀經濟增長，并可能削弱借款人的財務實力，因此這或對銀行的信用評級產生負面影響。

　　為應對通貨膨脹問題，中國、印度、韓國及東南亞國家聯盟的大多數成員國都已開始上調政策利率。此前各國的加息幅度較為平緩，如果未來大幅加息，將可能對負債水平較高的借款人構成