陶行逸認(rèn)為，在長(zhǎng)期牛市下，任何一個(gè)大的回調(diào)都是買進(jìn)黃金的好時(shí)機(jī)。　　

　　陶行逸沒想到自己設(shè)定的全年400公斤的實(shí)物金銷售目標(biāo)居然不到半年就已經(jīng)完成了。最近不少人登門拜訪陶行逸旗下的金頂黃金投資，“這些考察團(tuán)少則四五人，多則十幾人，其中好多原來是炒房的，現(xiàn)在改炒金了。”在金價(jià)最高的6-7月份，拿著上千萬資金找陶行逸的有3撥人，其中一個(gè)溫州老鄉(xiāng)甚至一次就花1,400多萬元買了50多公斤實(shí)物金。

美國(guó)正在持續(xù)公布一系列讓人失望的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，歐洲也無法擺脫債務(wù)危機(jī)的陰影，當(dāng)投資者對(duì)全球經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂進(jìn)一步蔓延之時(shí)，黃金開始再次展現(xiàn)著自己投資避風(fēng)港的魅力。國(guó)際現(xiàn)貨金突破1,210美元/盎司的關(guān)鍵阻力，并在8月13日刷新1個(gè)月高點(diǎn)至1217.46美元/盎司，同時(shí)，全球最大黃金ETF——SPDR Gold Trust在繼續(xù)一周以來持倉(cāng)量的第二度小幅增倉(cāng)0.912噸。　　

　　“投資組合就像一支球隊(duì)一樣，需要有前鋒、后衛(wèi)，而黃金充當(dāng)?shù)木褪鞘亻T員。”中國(guó)黃金集團(tuán)營(yíng)銷公司副總經(jīng)理李曉東說。6月21日，國(guó)際金價(jià)創(chuàng)下1,264.8美元/盎司的歷史新高，而同期國(guó)內(nèi)上證指數(shù)卻從年初的3,300點(diǎn)左右跌至2,500點(diǎn)，縮水近25%。　　

　　與股票、債券、各國(guó)貨幣等以信用為基礎(chǔ)的資產(chǎn)不同，黃金是唯一的非信用類貨幣資產(chǎn)，這是黃金在股票等信用類資產(chǎn)下跌的狀況下扮演投資守門員的根本原因。　　

　　對(duì)國(guó)內(nèi)投資者而言，黃金投資規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)更重要的原因在于定價(jià)機(jī)制不同。在通常的投資組合中，房產(chǎn)、股票等組合雖然看起性質(zhì)不同，但本質(zhì)上依然與國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)一致，還是把雞蛋放在一個(gè)籃子里。但黃金的定價(jià)則是由國(guó)際市場(chǎng)決定，全球只有一個(gè)價(jià)格。“雖說現(xiàn)在國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)風(fēng)景獨(dú)好，但是再好的風(fēng)景終歸有結(jié)束的一天。”陶行逸看來黃金避險(xiǎn)功能不只在于本身的保值功能，還在于用新的投資渠道將“雞蛋”分揀到全球的“籃子”之中。　　

　　盡管目前金價(jià)已經(jīng)從1,264.8美元/盎司的最高點(diǎn)一度下調(diào)至7月的1,157美元/盎司，但并不意味著黃金牛市的終結(jié)。“黃金還沒有涉及到方向的改變，目前看來還是維持原有的向上趨勢(shì)。”李曉東看起來。　　

　　與股市不同，黃金市場(chǎng)發(fā)展是動(dòng)輒以20年計(jì)的長(zhǎng)周期。在陶行逸看來，本輪興起于2001年的黃金牛市對(duì)應(yīng)于1980年到2000年的熊市，目前進(jìn)程只是過半，更好的風(fēng)景還未到來。　　

　　從影響金價(jià)走勢(shì)的因素上講，貨幣貶值、通貨膨脹、歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)帶來的經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)都將長(zhǎng)期存在，短期內(nèi)難以解決。此外，國(guó)際市場(chǎng)黃金的供求者也正在