周二國際現貨金價以1556.8美元開盤，最高上試1563.7美元，最低下探1541.3美元，報收1543.75美元，相較于前日下跌13.55美元，跌幅0.87％，日K線呈現一根再創調整新低的中陰線。

　　延續上周破位慣性，上半周金價繼續慣性下跌，并創階段性調整新低至1540美元附近，且似乎仍不見止跌征兆。歷經上周至今的連續下跌之后，短期金銀技術面已極度超賣，甚至很多技術指標的超賣信號已超過了08年9、10月金融危機階段連續大幅下跌后出現的超賣信號。近兩周金價走勢讓筆者想起08年雷曼兄弟破產前的走勢，存在頗多相似，甚至驅動金價下跌的內因也存在相似性。但即便如此，筆者也傾向目前金銀價格已處于不理性運行的尾段，甚至不排除今日即出現明顯技術轉折的可能。今日為金價前波段反彈見頂1790.5美元之后調整的第55個交易日，為市場中期運行的重要時間窗口。當市場在重要時間窗口出現極端運行時，我們需要注意市場存在階段性，甚至中期變盤可能。

　　近期金銀價格為何大幅下跌，受希臘可能退出歐元區影響，投資者都知道。但并非所有投資者都清楚該消息面對市場的影響原理。原理大致如下，如果希臘退出歐元區，則意味著出現債務無序違約，甚至宣布國家破產。這種情況發生以后，持有希臘國債的金融機構將遭遇極大沖擊，尤其是諸多商業銀行，甚至包括諸多央行。由于很多金融機構的資金流動都有很強計劃性，比如他們原本打算將希臘債務到期后回收的本金及收益用作其它用途支出，甚至不少商業銀行的這筆投入期初本就來自銀行間的借貸。但如果希臘債務不能按期收回，則很多金融機構的資金鏈就會出問題。在希臘債務上風險敞口過大而實力不濟的商業銀行可能破產，或趨于破產。故諸多面臨希臘可能退出歐元區以及債務違約沖擊的商業銀行，它們需要盡可能提前進行免受滅頂之災沖擊的準備。準備什么呢？當然是準備盡可能充足的流動性，以避免希臘債務違約時造成資金鏈斷裂而破產。于是，這些金融機構將盡可能拋售一切可以拋售的金融資產來收回流動性，收回現金儲備，兌換成用于國際結算的美元儲備。故除了美元以外，其它證券、大宗商品、金銀、他國債券等全部成為金融機構回收流動性的拋售對象，故近期這些市場全線下跌，日本債券收益率下跌至近12年最低。

　　近期市場大幅下跌的誘因乃金融機構回收流動性的全面拋售，此過程又進一步沖擊散戶跟風的神經。總體而言，這種基于回收流動性對金融產品的全線拋售本身具有很不理性的含義，是對很多金融市場的錯殺，比如我們認為在流